本文選題：公司債券 + 信用溢價(jià)�。� 參考：《上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2010年05期

【摘要】：本文基于Duffie和Singleton分析技術(shù),對(duì)5只國(guó)債和5只公司債券(2008-2009年)在擴(kuò)展卡爾曼濾波擬極大似然估計(jì)法下實(shí)證研究的結(jié)論是:中國(guó)公司債券信用溢價(jià)近期斜率為負(fù),國(guó)債與公司債券利率期限結(jié)構(gòu)的斜率都偏小,中國(guó)債券收益率曲線過于平滑,長(zhǎng)期債券收益率與短期債券收益率相差微小;債券信用溢價(jià)與股市大盤指數(shù)收益率、居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)增長(zhǎng)率以及債券指數(shù)收益率之間的關(guān)系并不顯著;公司債券信用溢價(jià)與無風(fēng)險(xiǎn)利率溢價(jià)利率期限結(jié)構(gòu)有著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系;公司債券信用溢價(jià)與層次的貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,我國(guó)貨幣政策對(duì)債券市場(chǎng)有較強(qiáng)的影響。
[Abstract]:Based on Duffie and Singleton analysis techniques, this paper makes an empirical study of five government bonds and five corporate bonds (2008-2009) under the extended Kalman filter quasi-maximum likelihood estimation. The conclusion is that the recent slope of credit premium of Chinese corporate bonds is negative. The yield curve of Chinese bonds is too smooth, and the yield of long-term bonds is slightly different from that of short-term bonds. The relationship between the growth rate of resident consumer price index and the yield of bond index is not significant, and there is a significant negative correlation between the credit premium of corporate bonds and the term structure of interest rate premium of risk-free interest rate. There is a significant positive correlation between the credit premium of corporate bonds and the growth rate of money supply, and the monetary policy in China has a strong influence on the bond market.
【作者單位】： 上海金融學(xué)院國(guó)際金融學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;貴州甕福集團(tuán)戰(zhàn)略管理部;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：教育部人文社科項(xiàng)目(09YJA790139) 上海市教委創(chuàng)新項(xiàng)目(08ZS173);上海市教委重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目(J51601) 上海金融學(xué)院科研啟動(dòng)基金
【分類號(hào)】：F832.51

【共引文獻(xiàn)】

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