發(fā)布時間：2018-06-22 22:52

  本文選題：訂單提交策略 + 限價訂單��； 參考：《證券市場導(dǎo)報》2010年12期

【摘要】：本文采用2003年11-12月深成指成份股相關(guān)數(shù)據(jù),實證分析交易信息與訂單簿透明度如何影響中國股票市場投資者的訂單提交策略。研究發(fā)現(xiàn):(1)股票價格波動越大時,投資者為了獲得更優(yōu)的成交價格來彌補逆向選擇風(fēng)險,傾向于提交保守的買單,而為了規(guī)避股票無法賣出風(fēng)險而提交更積極的賣單。(2)訂單簿和行情信息等交易信息影響投資者訂單提交策略,包括買賣價差、買賣深度、成交量和股票漲(跌)。(3)訂單提交呈現(xiàn)日內(nèi)的"U"型模式。(4)訂單屬性影響訂單的積極性:大型訂單的積極性高于小型訂單;機構(gòu)投資者傾向于比個人投資者提交更積極的訂單。
[Abstract]:Based on the data of deep index component stocks in November-December 2003, this paper empirically analyzes how the transparency of transaction information and order book affect the order submission strategy of Chinese stock market investors. The results show that: (1) when the stock price fluctuates more, investors tend to submit conservative payment in order to obtain a better transaction price to compensate for the risk of adverse selection. In order to avoid the risk of the stock being unable to sell, they submit more active selling orders. (2) order book and market information affect the investor's order submission strategy, including the price difference, the depth of the purchase and selling. Volume and). (3 showed a "U" pattern during the day. (4) order attributes affect the enthusiasm of orders: large orders are more positive than small ones, and institutional investors tend to submit more active orders than individual investors.
【作者單位】： 深圳證券交易所;廈門大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(項目編號:70502007,71072007)
【分類號】：F832.51

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