發(fā)布時間：2018-06-17 16:47

  本文選題：剩余收益估價模型 + 股票價格�。� 參考：《南京師范大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：早在1968年西方學(xué)術(shù)界就證明了會計收益和股票價格之間存在相關(guān)的聯(lián)系,此后就出現(xiàn)了大量有關(guān)這一方面的研究文獻(xiàn)。國外的研究結(jié)果表明,會計信息的確向證券市場傳遞了新信息,亦即會計信息在證券市場上是有用的。我國股市仍然屬于新興市場,其體系及主體的成熟度尚淺,從一個角度講它正在摸索中前進(jìn),另一個角度來說它也有其自身的特殊性。在這種特殊環(huán)境下,我國證券市場上的公開財務(wù)信息與股票價格的相關(guān)程度如何?哪些財務(wù)指標(biāo)會影響股票價格?不同的財務(wù)信息如何影響投資者的投資決策?這些都是需要我們解決的問題。 本文首先對國內(nèi)、國外的相關(guān)實證研究進(jìn)行了回顧,然后對會計信息和股價相關(guān)性的理論基礎(chǔ)進(jìn)行了梳理,并且經(jīng)過對比分析得出,對于中國上市公司的各項會計信息對股價影響程度的評價可以選擇剩余收益定價模型,這一模型經(jīng)過了國內(nèi)外學(xué)者的多次驗證,得出了很好的分析結(jié)果。最后基于剩余收益定價模型對我國上市公司財務(wù)信息對股價的影響進(jìn)行實證檢驗,并對不同時點的數(shù)據(jù)相關(guān)性的回歸結(jié)果進(jìn)行了比較和分析。結(jié)果顯示我國上市公司的財務(wù)指標(biāo)與股價有一定的相關(guān)性,并且隨著時間的推移,相關(guān)性不斷增加。由于中國證券市場有其自身的特點,因此在指標(biāo)的選擇等方面應(yīng)進(jìn)行適當(dāng)?shù)男拚�。從本文實證分析結(jié)果來看,反映公司盈利能力的每股收益指標(biāo)、反映公司現(xiàn)金流量的每股經(jīng)營現(xiàn)金流量指標(biāo)對公司股價的解釋力度相對較高,反映公司成長能力的指標(biāo)對公司的股價也具有一定的解釋能力。
[Abstract]:As early as 1968, the western academic circles proved that there was a correlation between the accounting income and the stock price, and since then there have been a lot of research papers on this aspect. The results of foreign studies show that accounting information does transmit new information to the securities market, that is, accounting information is useful in the securities market. The stock market of our country still belongs to the emerging market, the maturity of its system and main body is still shallow, from one angle it is groping forward, the other point of view it also has its own particularity. In this special environment, what is the correlation between the public financial information and the stock price in China's securities market? What financial indicators affect stock prices? How does different financial information affect investors' investment decisions? These are all problems that we need to solve. This paper first reviews the relevant empirical studies at home and abroad, then combs the theoretical basis of the correlation between accounting information and stock price, and through comparative analysis, For the evaluation of the influence of accounting information on the stock price of listed companies in China, the residual income pricing model can be selected. This model has been verified many times by domestic and foreign scholars, and the analysis results are very good. Finally, based on the residual income pricing model, this paper makes an empirical test on the impact of financial information on the stock price of listed companies in China, and compares and analyzes the regression results of data correlation at different points. The results show that there is a certain correlation between the financial index and stock price of listed companies in China, and with the passage of time, the correlation continues to increase. Since China's securities market has its own characteristics, the selection of indicators and other aspects should be properly revised. From the empirical analysis results, the EPS index, which reflects the profitability of the company, and the operating cash flow per share index, which reflects the cash flow of the company, has a relatively high explanation for the share price of the company. The index reflecting the growth ability of the company also has a certain explanatory power to explain the stock price of the company.
【學(xué)位授予單位】：南京師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F275;F224

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本文編號：2031717