本文選題：匯率波動(dòng) + 外匯干預(yù)��； 參考：《財(cái)經(jīng)問題研究》2013年02期

【摘要】：本文基于彈性價(jià)格貨幣理論和匯率生成的微觀結(jié)構(gòu)模型,使用1995年1月至2012年6月數(shù)據(jù)構(gòu)建了包含人民幣匯率、中美利率差、中美貨幣供應(yīng)量差、中美實(shí)際收入差、央行干預(yù)變量以及匯率基本均衡值ft與匯率差的線性回歸模型,并應(yīng)用EGARCH過程,衡量了市場(chǎng)的信息沖擊對(duì)人民幣匯率波動(dòng)的非對(duì)稱影響。結(jié)果表明,利率、貨幣供應(yīng)量、實(shí)際收入和央行的外匯干預(yù)都會(huì)對(duì)匯率波動(dòng)產(chǎn)生顯著性的影響,但是影響的程度不同。人民幣匯率將保持相對(duì)穩(wěn)定,人民幣升值幅度將不會(huì)超過預(yù)期。
[Abstract]:Based on the theory of flexible price money and the microstructure model of exchange rate generation, this paper uses the data from January 1995 to June 2012 to construct the RMB exchange rate, the interest rate difference between China and the United States, the difference in money supply between China and the United States, and the actual income difference between China and the United States. The central bank intervention variable and the linear regression model between the exchange rate equilibrium value ft and the exchange rate difference, and the EGARCH process are used to measure the asymmetric influence of the market information shock on the RMB exchange rate fluctuation. The results show that interest rate, money supply, real income and the central bank's foreign exchange intervention all have significant effects on the exchange rate fluctuation, but the degree of influence is different. The RMB exchange rate will remain relatively stable and the appreciation of the RMB will not exceed expectations.
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)數(shù)學(xué)與數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)院;大連理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目“‘十二五’時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)分析研究”(10zd&010);國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目“中美貨幣政策背離視角下人民幣匯率的波動(dòng)趨勢(shì)、特征及升值空間研究”(11CJY100) 國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“基于非參數(shù)方法和非線性模型的經(jīng)濟(jì)景氣和通貨膨脹監(jiān)測(cè)預(yù)警研究”(71173029)
【分類號(hào)】：F832.52;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1986334