本文選題：銀行間同業(yè)拆借市場 + 協(xié)整檢驗�。� 參考：《財經(jīng)理論與實踐》2010年05期

【摘要】：從市場內(nèi)部和外部兩個角度實證分析銀行間同業(yè)拆借市場的有效性,結(jié)果表明:銀行間同業(yè)拆借市場利率服從隨機游走過程,而且相互間存在協(xié)整關(guān)系,從市場內(nèi)部可以判斷市場是有效的;銀行間同業(yè)拆借市場與債券回購市場同期限的利率具有正向的協(xié)整關(guān)系,兩個市場的利率具有趨同性,從市場外部判斷市場也是有效的。銀行間同業(yè)拆借市場的有效性對我國基準利率的選擇、利率市場化以及貨幣政策的有效性等方面具有重要啟示。
[Abstract]:This paper empirically analyzes the validity of interbank lending market from the perspective of internal and external market. The results show that the interest rate of interbank lending market moves from random to random, and there is a cointegration relationship between them. The interbank lending market and bond repo market have positive cointegration relationship, the interest rates of the two markets are similar, and judging from the outside of the market, the market is also effective. The effectiveness of interbank lending market has important implications for the choice of benchmark interest rate, the marketization of interest rate and the effectiveness of monetary policy.
【作者單位】： 南開大學經(jīng)濟學院;
【基金】：天津社科2009年度重點學科建設(shè)工程項目(TJSKG—GL0902)
【分類號】：F832.5;F224

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本文編號：1981630