本文選題：均值回歸 + 隨機(jī)漫步��； 參考：《商業(yè)研究》2013年11期

【摘要】：隨著我國(guó)股票市場(chǎng)日趨完善,均值回歸理論在股票收益預(yù)測(cè)中的應(yīng)用也日益顯現(xiàn)。均值回歸理論不僅是證券投資理論的一個(gè)歷史性跨躍,亦是股票市場(chǎng)可預(yù)測(cè)理論的一個(gè)突破性進(jìn)展。針對(duì)股票長(zhǎng)期收益的預(yù)測(cè)問題,本文從證券投資理論的發(fā)展歷程入手,對(duì)均值回歸相關(guān)理論進(jìn)行了梳理,評(píng)述了多種經(jīng)典或前沿的數(shù)量方法,從理論和實(shí)證兩個(gè)角度對(duì)股票收益率的均值回歸進(jìn)行了分析,找尋到了股票收益率可預(yù)測(cè)的確定性證據(jù),并揭示了股票市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)過程,以期對(duì)均值回歸理論的發(fā)展現(xiàn)狀作出總結(jié),旨在為其今后進(jìn)一步發(fā)展提供參考。
[Abstract]:With the improvement of stock market in our country, the application of mean-value regression theory in stock return prediction is becoming more and more obvious. The theory of mean regression is not only a historic leap in the theory of securities investment, but also a breakthrough in the theory of predictability in stock market. Aiming at the prediction of stock long-term income, this paper begins with the development of securities investment theory, combs the theory of mean regression, and reviews several classical or frontier quantitative methods. This paper analyzes the mean regression of stock return from both theoretical and empirical perspectives, finds deterministic evidence of the predictability of stock return, and reveals the process of realizing the function of price discovery in stock market. The purpose of this paper is to summarize the development of mean regression theory and to provide reference for its further development.
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目,項(xiàng)目編號(hào):71273112 教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目,項(xiàng)目編號(hào):11YJA790131 吉林省科技廳軟科學(xué)項(xiàng)目,項(xiàng)目編號(hào):20110642
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 宋玉臣;;現(xiàn)代金融投資理論和實(shí)踐的二重分歧與詮釋路徑[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)家;2012年01期

2 宋玉臣;寇俊生;;滬深股市均值回歸的實(shí)證檢驗(yàn)[J];金融研究;2005年12期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王茁宇;宋玉臣;劉雨薇;;股票市場(chǎng)政府風(fēng)險(xiǎn)問題研究[J];長(zhǎng)春教育學(xué)院學(xué)報(bào);2012年11期

2 宋玉臣;季宇;;中國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的缺失——來自上證50指數(shù)的實(shí)證證據(jù)[J];東北大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2013年05期

3 宋福鐵;吳曄;;政府行為對(duì)中國(guó)股市影響的實(shí)證研究[J];華東理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2010年01期

4 宋玉臣;;證券市場(chǎng)宏觀信息過度反應(yīng)實(shí)證分析方法研究與檢驗(yàn)[J];吉林工商學(xué)院學(xué)報(bào);2009年01期

5 宋玉臣;趙振全;;中國(guó)股票市場(chǎng)政府行為問題研究[J];經(jīng)濟(jì)問題探索;2006年12期

6 宋玉臣;;現(xiàn)代金融投資理論和實(shí)踐的二重分歧與詮釋路徑[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)家;2012年01期

7 剛夢(mèng)醒;;中國(guó)股票市場(chǎng)牛熊轉(zhuǎn)換機(jī)制研究[J];洛陽理工學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2012年02期

8 孫維章;干勝道;;基于行為財(cái)務(wù)視角的均值回歸現(xiàn)象研究綜述[J];湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào);2013年02期

9 宋玉臣;;現(xiàn)代金融學(xué)理論的缺陷與解決路徑[J];社會(huì)科學(xué);2012年02期

10 周洲密;;股指期貨跨期套利的模型與方法——基于持有成本定價(jià)理論和均值回復(fù)理論[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2012年S5期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前4條

1 朱丹;A股市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制研究[D];蘇州大學(xué);2010年

2 宋玉臣;股票市場(chǎng)失靈與政府行為選擇[D];吉林大學(xué);2006年

3 陳浩武;長(zhǎng)期投資者資產(chǎn)配置決策理論及應(yīng)用研究[D];上海交通大學(xué);2007年

4 惠永昌;投資收益評(píng)估與投資收益的非線性研究[D];東北師范大學(xué);2013年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 賴天行;商業(yè)周期和不確定性條件下的最優(yōu)資產(chǎn)配置和消費(fèi)選擇[D];浙江大學(xué);2011年

2 朱勤偉;均值回歸模型下的企業(yè)投融資決策問題研究[D];吉林大學(xué);2011年

3 聞靚;基于小波神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和STAR的股指預(yù)測(cè)方法研究[D];華南理工大學(xué);2011年

4 吳明;中國(guó)股票價(jià)格的均值回復(fù)研究[D];暨南大學(xué);2007年

5 馬瑞瑞;關(guān)于均值回歸理論的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

6 曾輝;股票市值定價(jià)中的均衡和沖擊因素分析[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

7 錢圓;EU ETS碳期貨均值回歸定價(jià)研究及實(shí)證[D];南京信息工程大學(xué);2012年

8 高鑫;上海A股市場(chǎng)過度反應(yīng)的證據(jù)研究[D];廣西師范大學(xué);2012年

9 劉理想;海洋產(chǎn)業(yè)投融資法律政策研究[D];煙臺(tái)大學(xué);2012年

10 孫琦;均值回歸與金融危機(jī)的形成機(jī)理[D];吉林大學(xué);2013年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 宋玉臣;寇俊生;;滬深股市均值回歸的實(shí)證檢驗(yàn)[J];金融研究;2005年12期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 辛士波;孔祥成;辛荷;;我國(guó)利率對(duì)股票價(jià)格的影響分析[J];中國(guó)管理信息化;2010年23期

2 劉慧芳;祝金琴;;宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響我國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)研究——基于聯(lián)立方程模型的方法[J];財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版);2011年05期

3 曾砥柱;曾令華;;我國(guó)股票市場(chǎng)對(duì)住房消費(fèi)的影響研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2009年16期

4 宋玉臣;寇俊生;;滬深股市均值回歸的實(shí)證檢驗(yàn)[J];金融研究;2005年12期

5 何玲;;我國(guó)股票市場(chǎng)股價(jià)指數(shù)與股價(jià)背離的實(shí)證分析[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2007年03期

6 石悅來;明亞平;;中國(guó)股票價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)變量關(guān)系的實(shí)證研究[J];中外企業(yè)家;2009年20期

7 張磊;;我國(guó)貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)調(diào)控效應(yīng)的實(shí)證分析[J];貴州社會(huì)科學(xué);2008年07期

8 周敏;王飛躍;;對(duì)影響股票價(jià)格指數(shù)宏觀經(jīng)濟(jì)變量的實(shí)證分析[J];全國(guó)商情(經(jīng)濟(jì)理論研究);2008年13期

9 崔玉玲;蔣禮圣;;基于VAR的我國(guó)股票市場(chǎng)貨幣政策傳導(dǎo)的實(shí)證研究[J];商業(yè)經(jīng)濟(jì);2010年01期

10 熊熊;魯洋;劉文財(cái);;IF1005股指期貨合約與滬深300指數(shù)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)研究[J];長(zhǎng)沙理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2010年06期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 林冬云;莊慧忠;;股票混沌動(dòng)力模型探討[A];2000中國(guó)控制與決策學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2000年

2 楊治輝;賈韓梅;;股票收益率相關(guān)性的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)分析[A];中國(guó)自動(dòng)化學(xué)會(huì)控制理論專業(yè)委員會(huì)B卷[C];2011年

3 楊華;陳迅;易成棟;;基于面板門限模型的股票市場(chǎng)規(guī)模效應(yīng)研究[A];第十二屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

4 王剛;韓立巖;;灰色模型在中國(guó)股票市場(chǎng)預(yù)測(cè)中的應(yīng)用[A];2002年中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2002年

5 萬陽松;陳忠;;加權(quán)股票網(wǎng)絡(luò)中的無標(biāo)度行為研究[A];第二屆全國(guó)復(fù)雜動(dòng)態(tài)網(wǎng)絡(luò)學(xué)術(shù)論壇論文集[C];2005年

6 史永東;趙永剛;;中國(guó)證券市場(chǎng)非線性特征的實(shí)證分析[A];第八屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2006年

7 鄭振龍;林海;;風(fēng)險(xiǎn)管理、效率市場(chǎng)和我國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)率[A];中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資與資本市場(chǎng)會(huì)議論文集[C];2004年

8 李紅權(quán);馬超群;;股票市場(chǎng)價(jià)格行為:理論與實(shí)證研究[A];提高全民科學(xué)素質(zhì)、建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家——2006中國(guó)科協(xié)年會(huì)論文集[C];2006年

9 吳紅艷;唐娜;桂預(yù)風(fēng);;基于灰關(guān)聯(lián)-BP網(wǎng)絡(luò)模型的股票價(jià)格指數(shù)預(yù)測(cè)[A];第九屆中國(guó)青年信息與管理學(xué)者大會(huì)論文集[C];2007年

10 李玉梅;閆相斌;胡洋;;在線股評(píng)對(duì)股票市場(chǎng)的影響分析[A];第十三屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 中期研究院 王璐 陳桂宏;股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能實(shí)證分析[N];期貨日?qǐng)?bào);2008年

2 陳杰;股市與樓市 相克還是相生？[N];中國(guó)房地產(chǎn)報(bào);2007年

3 證券時(shí)報(bào)兩會(huì)報(bào)道組;民建：推進(jìn)股市又好又快發(fā)展[N];證券時(shí)報(bào);2007年

4 尹中立;股價(jià)與房?jī)r(jià)“共舞”的風(fēng)險(xiǎn)[N];中國(guó)財(cái)經(jīng)報(bào);2008年

5 光大證券 趙強(qiáng)邋華光磊 翁非玉;透過次貸危機(jī)反思中國(guó)樓市繁榮[N];證券時(shí)報(bào);2008年

6 余方升;滬深300期指仿真交易效率實(shí)證研究[N];期貨日?qǐng)?bào);2008年

7 呂強(qiáng);越來越多炒房客加緊賣房,轉(zhuǎn)身奔股市[N];新華每日電訊;2006年

8 洪正華;股價(jià)與房?jī)r(jià)互動(dòng)隱含金融風(fēng)險(xiǎn)[N];中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào);2007年

9 見習(xí)記者 包松婭;樓市泡沫是多方吹出來的[N];人民政協(xié)報(bào);2005年

10 馬婧妤;宏觀經(jīng)濟(jì)政策不宜過度關(guān)注股市[N];上海證券報(bào);2007年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 黃方亮;價(jià)格發(fā)現(xiàn)與股票IPO機(jī)制研究[D];復(fù)旦大學(xué);2006年

2 盧長(zhǎng)洪;我國(guó)股票市場(chǎng)運(yùn)行特征的理論闡述與計(jì)量檢驗(yàn)[D];吉林大學(xué);2010年

3 孫清巖;股票價(jià)格指數(shù)編制理論研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

4 趙勇;金融危機(jī)背景下中美歐股票市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性研究[D];上海社會(huì)科學(xué)院;2012年

5 倪慶東;匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的影響研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

6 李林嶺;我國(guó)股票掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

7 吳曉蘭;我國(guó)上市公司股票期權(quán)激勵(lì)效果及其影響因素研究[D];華中科技大學(xué);2011年

8 邸月;中國(guó)A股市場(chǎng)股票與其主要投資基金股東組成的二分網(wǎng)性質(zhì)研究[D];北京郵電大學(xué);2012年

9 陳花;基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的股票之間有向相關(guān)性研究[D];北京郵電大學(xué);2012年

10 蘇艷麗;我國(guó)股票市場(chǎng)參與主體行為研究[D];東北大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 孫宏宇;中國(guó)股票IPO的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能研究[D];西南大學(xué);2009年

2 劉玲;基于向量自回歸方法的股票價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)變量關(guān)系研究[D];湖南大學(xué);2006年

3 張小靜;論股指期貨對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的影響[D];華中師范大學(xué);2008年

4 何妍;股指期貨市場(chǎng)和股票市場(chǎng)波動(dòng)關(guān)系研究[D];河南大學(xué);2009年

5 丁書錦;我國(guó)股票市場(chǎng)“晴雨表”效應(yīng)的實(shí)證研究[D];山東大學(xué);2010年

6 李娜;中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)及其控制研究[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

7 劉遷;利率調(diào)整的未預(yù)期部分對(duì)股票市場(chǎng)的影響[D];西北大學(xué);2010年

8 孟慶莉;我國(guó)股票市場(chǎng)機(jī)制下的流動(dòng)性研究[D];北京交通大學(xué);2010年

9 李恒;我國(guó)公募基金投資規(guī)模對(duì)股票市場(chǎng)定價(jià)影響的實(shí)證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

10 李東;股權(quán)分置改革前后中國(guó)股票市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的比較研究[D];長(zhǎng)沙理工大學(xué);2010年

，

本文編號(hào)：1976231