本文選題：大股東減持 + 股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)��； 參考：《經(jīng)濟(jì)問題探索》2010年08期

【摘要】：本文以中國A股市場的數(shù)據(jù),對大小非解禁后大股東減持的股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)及影響因素進(jìn)行了全面的觀察與測度。研究發(fā)現(xiàn)大小非解禁后大股東均通過減持獲取股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià),但控股股東的減持獲利水平顯著高于非控股股東,減持成為我國控制權(quán)私有收益的一種新途徑。實(shí)證研究顯示,控股股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)受控制權(quán)程度、股權(quán)制衡度、股權(quán)性質(zhì)和公司資產(chǎn)管理效率的影響。控股股東的控制權(quán)程度與股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)正相關(guān),股權(quán)制衡度與股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)負(fù)相關(guān),經(jīng)營績效與控股股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)負(fù)相關(guān)。本文建議加強(qiáng)對非國有控股公司控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為的監(jiān)管,并積極推動(dòng)第二至第五大股東對控股股東的制衡作用。
[Abstract]:Based on the data of the Chinese A stock market, this paper makes a comprehensive observation and measurement on the premium and the influencing factors of the equity transfer of the large shareholders reduced by the size and the size of the non Ban Ban. The study finds that after the non ban on the size of the large shareholders, the large shareholders all gain the equity transfer premium through reduction, but the reduction of the holding shareholders is significantly higher than that of the non holding shareholders. An empirical study shows that the equity transfer premium of the controlling shareholders is affected by the degree of control, the degree of equity balance, the nature of equity and the efficiency of the management of the company's assets. The controlling shareholder's degree of control is positively related to the equity transfer premium, and the equity balance is negatively related to the equity transfer premium and the operating performance. There is a negative correlation with the share transfer premium of the controlling shareholders. This paper proposes to strengthen the supervision of the share transfer behavior of the controlling shareholders of non state holding companies and actively promote the balance between the second and fifth major shareholders.
【作者單位】： 北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金一般項(xiàng)目“大股東減持行為的經(jīng)濟(jì)后果及其會計(jì)監(jiān)管研究”(09BJY016) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目的階段性成果
【分類號】：F832.51;F275;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1965427