本文選題：信貸約束 + 投資楔子�。� 參考：《經(jīng)濟研究》2010年12期

【摘要】：改革開放以來我國經(jīng)濟周期表現(xiàn)出某些既不同于發(fā)達國家,也不同于發(fā)展中國家和新興市場國家的特征:一方面我國居民消費波動的幅度大于產(chǎn)出波動;另一方面,我國的就業(yè)波動較為平滑而投資和資本波動過大。本文試圖從信貸約束的角度解釋我國經(jīng)濟周期的特征事實。為此,本文建立了一個RBC模型。通過引入異質(zhì)性消費者和異質(zhì)性廠商以及部分消費者和部分廠商在金融市場上所面臨的信貸約束,該模型考察了信貸約束這一傳導機制對我國經(jīng)濟周期的影響。另外,鑒于我國政府在宏觀經(jīng)濟調(diào)控中的重要影響力,模型還引入了政府消費,以反映政府支出對消費者和廠商的外生沖擊。通過比較分析模型的多個模擬結(jié)果,本文發(fā)現(xiàn):信貸約束是解釋中國經(jīng)濟波動特征的一個重要傳導機制,而政府消費沖擊則是一個重要的波動源。
[Abstract]:Since the reform and opening up, China's economic cycle has shown some characteristics that are not only different from developed countries, but also from developing countries and emerging market countries: on the one hand, the fluctuation of consumption in our country is greater than that of output; on the other hand, China's employment volatility is more smooth and investment and capital volatility is too large. This paper attempts to explain the characteristics of China's economic cycle from the perspective of credit constraints. Therefore, a RBC model is established in this paper. By introducing the credit constraints faced by heterogeneous consumers and heterogeneous firms, some consumers and some manufacturers in the financial market, the model examines the influence of the transmission mechanism of credit constraints on the economic cycle in China. In addition, in view of the important influence of Chinese government in macroeconomic regulation and control, the model also introduces government consumption to reflect the exogenous impact of government expenditure on consumers and manufacturers. By comparing and analyzing several simulation results of the model, this paper finds that credit constraint is an important transmission mechanism to explain the characteristics of China's economic volatility, and the impact of government consumption is an important source of volatility.
【作者單位】： 中國人民大學中國財政與金融政策研究中心;中國工商銀行;
【分類號】：F832.4;F124;F224

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