本文選題：NDF + 監(jiān)管政策�。� 參考：《財(cái)經(jīng)研究》2010年02期

【摘要】：文章運(yùn)用Granger因果檢驗(yàn)方法和DCC-MGARCH模型,對外管局禁止境內(nèi)機(jī)構(gòu)從事NDF交易后人民幣對美元即期匯率市場、境內(nèi)遠(yuǎn)期匯率市場和境外NDF市場之間的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究,研究發(fā)現(xiàn):市場間常條件和動(dòng)態(tài)條件相關(guān)系數(shù)隨著合約期限的增長呈遞減態(tài)勢,即期市場與NDF市場之間的相關(guān)性最強(qiáng),境內(nèi)外遠(yuǎn)期市場之間的相關(guān)性最弱;雖然即期市場存在對NDF市場的信息波動(dòng)溢出效應(yīng),但從總體上看,NDF市場的價(jià)格引導(dǎo)力量強(qiáng)于即期市場和境內(nèi)遠(yuǎn)期市場,處于市場價(jià)格信息的中心地位。
[Abstract]:Using Granger causality test method and DCC-MGARCH model, this paper makes an empirical study on the dynamic correlation between RMB spot exchange rate market, domestic forward exchange rate market and overseas NDF market after safe forbids domestic institutions from engaging in NDF trading. It is found that the correlation coefficient of constant and dynamic conditions between markets decreases with the increase of contract term, the correlation between spot market and NDF market is the strongest, and the correlation between domestic and foreign forward markets is the weakest. Although the spot market has the information volatility spillover effect on the NDF market, the price leading force of the spot market is stronger than that of the spot market and the domestic forward market, and it is in the central position of the market price information.
【作者單位】： 中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院;國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所;
【分類號(hào)】：F832.6

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1925545