本文選題：NDF + 監(jiān)管政策�。� 參考：《財(cái)經(jīng)研究》2010年02期

【摘要】：文章運(yùn)用Granger因果檢驗(yàn)方法和DCC-MGARCH模型,對(duì)外管局禁止境內(nèi)機(jī)構(gòu)從事NDF交易后人民幣對(duì)美元即期匯率市場(chǎng)、境內(nèi)遠(yuǎn)期匯率市場(chǎng)和境外NDF市場(chǎng)之間的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究,研究發(fā)現(xiàn):市場(chǎng)間常條件和動(dòng)態(tài)條件相關(guān)系數(shù)隨著合約期限的增長(zhǎng)呈遞減態(tài)勢(shì),即期市場(chǎng)與NDF市場(chǎng)之間的相關(guān)性最強(qiáng),境內(nèi)外遠(yuǎn)期市場(chǎng)之間的相關(guān)性最弱;雖然即期市場(chǎng)存在對(duì)NDF市場(chǎng)的信息波動(dòng)溢出效應(yīng),但從總體上看,NDF市場(chǎng)的價(jià)格引導(dǎo)力量強(qiáng)于即期市場(chǎng)和境內(nèi)遠(yuǎn)期市場(chǎng),處于市場(chǎng)價(jià)格信息的中心地位。
[Abstract]:Using Granger causality test method and DCC-MGARCH model, this paper makes an empirical study on the dynamic correlation between RMB spot exchange rate market, domestic forward exchange rate market and overseas NDF market after safe forbids domestic institutions from engaging in NDF trading. It is found that the correlation coefficient of constant and dynamic conditions between markets decreases with the increase of contract term, the correlation between spot market and NDF market is the strongest, and the correlation between domestic and foreign forward markets is the weakest. Although the spot market has the information volatility spillover effect on the NDF market, the price leading force of the spot market is stronger than that of the spot market and the domestic forward market, and it is in the central position of the market price information.
【作者單位】： 中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院;國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所;
【分類號(hào)】：F832.6

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1925545