本文選題：無限活動(dòng)純跳躍 + Levy過程　； 參考：《系統(tǒng)管理學(xué)報(bào)》2010年04期

【摘要】：根據(jù)Levy過程的相關(guān)定理,結(jié)合現(xiàn)實(shí)中金融資產(chǎn)價(jià)格過程的實(shí)際特征,分析無限活動(dòng)純跳躍Levy過程在構(gòu)建金融資產(chǎn)價(jià)格模型的優(yōu)勢(shì)。由于具有跳躍的Levy過程概率密度函數(shù)一般不存在解析式,直接應(yīng)用傳統(tǒng)MLE方法進(jìn)行參數(shù)估計(jì)存在困難。為此,根據(jù)特征函數(shù)與概率密度函數(shù)的等價(jià)關(guān)系,建立了基于特征函數(shù)(CF)具有連續(xù)矩條件的GMM(簡(jiǎn)稱CF-CGMM)的Levy過程參數(shù)估計(jì)方法,并利用恒生指數(shù)、上證綜指、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)數(shù)據(jù),對(duì)不同Levy過程和參數(shù)估計(jì)方法進(jìn)行實(shí)證研究,根據(jù)參數(shù)計(jì)算結(jié)果和統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn),對(duì)無限活動(dòng)純跳躍Levy金融資產(chǎn)價(jià)格模型的擬和優(yōu)度進(jìn)行檢驗(yàn)和比較。最后,結(jié)合Levy金融資產(chǎn)價(jià)格模型中不同參數(shù)的含義,根據(jù)實(shí)證計(jì)算的結(jié)果,對(duì)恒生指數(shù)、上證綜指、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)變動(dòng)特征給出符合現(xiàn)實(shí)的解釋。
[Abstract]:According to the relevant theorems of the Levy process and the actual characteristics of the real financial asset price process, this paper analyzes the advantages of the infinite activity pure jump Levy process in the construction of the financial asset price model. Because the probability density function of Levy process with jump does not usually have analytic formula, it is difficult to directly use traditional MLE method to estimate parameters. Therefore, according to the equivalent relation between the characteristic function and the probability density function, a Levy process parameter estimation method based on the continuous moment condition of the characteristic function (CF-CGMMM) is established, and the Hang Seng Index and the Shanghai Composite Index are used to estimate the parameters of the GMMs (CF-CGMMM). Based on the data of Standard & Poor's 500 Index, this paper makes an empirical study on different Levy processes and parameter estimation methods. According to the result of parameter calculation and statistical test, the paper tests and compares the fitting and superiority of infinite activity pure jump Levy financial asset price model. Finally, combining the meaning of different parameters in the Levy financial asset price model, according to the results of empirical calculation, this paper gives a realistic explanation of the change characteristics of Hang Seng Index, Shanghai Composite Index and Standard & Poor's 500 Index.
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué);聯(lián)想集團(tuán);
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70603034,70971145) 教育部人文社科項(xiàng)目(08JC790107) 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)“211工程”三期項(xiàng)目
【分類號(hào)】：F830;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1918810