本文選題：黃金價格 + 貨幣��； 參考：《安徽財經(jīng)大學》2012年碩士論文

【摘要】：黃金是同時具有商品屬性、貨幣屬性和投資屬性的資產(chǎn)。自2005年以來,黃金價格大幅上漲,從427美元/盎司上漲至1500美元/盎司。黃金價格波動受多重因素影響,但黃金的貨幣屬性和投資屬性在其中起著主導作用,國際匯率、利率、通貨膨脹、股票及債券市場走勢、石油價格都會影響黃金價格走勢,本文正是從這個視角來探究黃金價格變動的內在規(guī)律。 本文在回顧國內外關于黃金價格的理論和實證研究基礎上,吸取前人研究成果,首先簡要介紹了國際貨幣體系的演變和黃金的貨幣屬性、全球主要的黃金市場和黃金的投資屬性。隨后,選取過去五年來相關數(shù)據(jù),根據(jù)黃金的貨幣屬性,以購買力平價理論作指導,從相對購買力和絕對購買力兩個角度出發(fā),采用相關性檢驗、ADF檢驗、Granger因果關系檢驗、協(xié)整等方法研究了美元指數(shù)、通貨膨脹、油價與黃金價格的聯(lián)系；根據(jù)黃金的投資屬性,從投資成本角度,在替代效應和無套利假設基礎上,探討了道瓊斯股票價格指數(shù)、美國國債收益率與與黃金價格的聯(lián)系。 綜合以上研究成果,建立了黃金價格形成模型并進行實證檢驗。得出黃金價格與美元指數(shù)、美國通貨膨脹率、利率、原油價格、道瓊斯股票價格指數(shù)之間存在長期協(xié)整關系。最后,以Markowitz證券組合理論為指導,采用相關市場的實際數(shù)據(jù),通過構建模擬組合的方法,證明在投資組合中配置一定比例的黃金,可以有效的提高投資收益、降低投資風險,建議提高黃金在我國國際儲備中的比重。
[Abstract]:Gold is an asset with commodity, currency and investment attributes. Gold has risen sharply since 2005, from $427 an ounce to $1500 an ounce. Gold price fluctuations are affected by many factors, but the monetary and investment attributes of gold play a leading role. International exchange rates, interest rates, inflation, stock and bond market trends, and oil prices all affect the trend of gold prices. This article is from this angle of view to explore the inherent law of gold price changes. On the basis of reviewing the theoretical and empirical studies on gold price at home and abroad and drawing on the previous research results, this paper first briefly introduces the evolution of the international monetary system and the monetary property of gold. The world's main gold market and the investment attributes of gold. Then, according to the monetary property of gold and the theory of purchasing power parity (PPP), using the correlation test ADF test and Granger causality test based on the relative purchasing power and absolute purchasing power, we select the relevant data in the past five years. The cointegration method studies the relationship between the dollar index, inflation, oil price and gold price, and discusses the Dow Jones stock price index from the perspective of investment cost, substitution effect and no arbitrage hypothesis. The relationship between Treasury yields and gold prices. Based on the above research results, a gold price formation model is established and tested empirically. There is a long-term cointegration relationship between gold prices and the dollar index, U.S. inflation, interest rates, crude oil prices, and the Dow Jones Stock Price Index. Finally, under the guidance of Markowitz portfolio theory and using the actual data of relevant markets, it is proved that the allocation of a certain proportion of gold in the portfolio can effectively increase the investment return and reduce the investment risk through the method of constructing simulated portfolio. It is suggested to increase the proportion of gold in China's international reserves.
【學位授予單位】：安徽財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F830.94

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 張瑩;胥莉;陳宏民;;石油與黃金產(chǎn)業(yè)價格聯(lián)動關系研究[J];財經(jīng)問題研究;2007年07期

2 傅瑜;近期黃金價格波動的實證研究[J];產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究;2004年01期

3 翟敏;華仁海;;國內外黃金市場的關聯(lián)研究[J];產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究;2006年02期

4 胡恩同;黃金的雙重屬性與其價格決定機制[J];黃金科學技術;2005年05期

5 沈家諍,肖春英,肖云輝;黃金與美元[J];黃金;2005年09期

6 楊葉;;黃金價格和石油價格的聯(lián)動分析[J];黃金;2007年02期

7 歐旭蕾;;黃金期貨市場分析[J];黃金;2008年12期

8 付丹;梅雪;張暉;;黃金價格與通貨膨脹相關性的實證分析[J];黃金;2009年01期

9 方超逸;;國際黃金價格走勢分析與預測方法[J];黃金;2009年11期

10 徐立新,郭國雄,欒長福;股票組合的風險變動規(guī)律及最佳組合有效前沿——Markowitz理論在深圳證券市場的應用實證[J];華南理工大學學報(自然科學版);2001年09期

，

本文編號：1906950