本文選題：模型不確定性 + 不確定性厭惡程度�。� 參考：《財經(jīng)理論與實踐》2010年01期

【摘要】：為什么中央銀行在制定貨幣政策時往往是比較謹(jǐn)慎或保守的?從具體的貨幣政策規(guī)則的經(jīng)驗估計如泰勒規(guī)則看,這些貨幣政策比具體經(jīng)濟(jì)模型所要求的最優(yōu)貨幣政策更為保守。本文從模型不確定性及決策者對不確定性態(tài)度變化的角度,運用美聯(lián)儲數(shù)據(jù)進(jìn)行實證來解釋這一現(xiàn)象。經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn),若與降低利率的變動相比,央行更為關(guān)心產(chǎn)出缺口的穩(wěn)定性,則央行對模型不確定呈厭惡或呈中性將會大大降低泰勒規(guī)則中的反應(yīng)系數(shù),隨之產(chǎn)生較為保守的貨幣政策,若央行對不確定性呈偏好,則產(chǎn)生較為積極的貨幣政策。
[Abstract]:Why do central banks tend to be cautious or conservative in making monetary policy? It is estimated from the experience of specific monetary policy rules such as Taylor's rule that these monetary policies are more conservative than the optimal monetary policy required by specific economic models. From the perspective of model uncertainty and attitude change of decision makers towards uncertainty, this paper uses the Federal Reserve data to explain this phenomenon. After analysis, it is found that if the central bank is more concerned with the stability of the output gap than with the change of interest rate, the reaction coefficient of Taylor rule will be greatly reduced if the central bank is disgusted or neutral to the uncertainty of the model. A more conservative monetary policy is followed by a more positive monetary policy if the central bank has a preference for uncertainty.
【作者單位】： 湖南大學(xué)金融學(xué)院;武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;中南大學(xué)數(shù)學(xué)院;
【分類號】：F224;F822.0

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1867702