本文選題：利率市場化改革 + 貨幣政策傳導��； 參考：《數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究》2010年04期

【摘要】：本文考察了我國利率市場化改革進程中貨幣政策利率傳導渠道效應的體制轉(zhuǎn)換特征。實證結果表明:1978年第一季度至2009年第二季度期間我國貨幣政策傳導的管制利率渠道發(fā)生了兩次體制轉(zhuǎn)換,轉(zhuǎn)換之后貸款基準利率調(diào)整對產(chǎn)出和物價水平的效應都降低了。1996年1月至2009年7月期間我國貨幣政策傳導市場利率渠道發(fā)生了一次體制轉(zhuǎn)換,轉(zhuǎn)換之后同業(yè)拆借利率變動平抑產(chǎn)出和物價波動的效果都更強勁、更持續(xù)。這意味著我國的利率市場化改革取得了階段性成果,也意味著我國利率調(diào)控由直接方式逐漸轉(zhuǎn)向主要依靠間接方式不僅是必要的,也是可行的。
[Abstract]:This paper investigates the institutional transformation characteristics of the transmission channel effect of monetary policy interest rate in the process of interest rate marketization reform in China. The empirical results show that between the first quarter of 1978 and the second quarter of 2009, the regulatory interest rate channel of monetary policy transmission in China has undergone two institutional changes. After the conversion, the effect of the adjustment of the loan benchmark interest rate on both output and price level has been reduced. Between January 1996 and July 2009, there was a system change in the interest rate channel of monetary policy transmission market in China. After the conversion, the effect of the change in interbank offered rate to calm output and price volatility is stronger and more sustainable. This means that the reform of interest rate marketization in our country has made a stage achievement, and it also means that it is not only necessary but also feasible to change the interest rate regulation and control from direct mode to mainly relying on indirect mode.
【作者單位】： 中國人民銀行營業(yè)管理部;
【分類號】：F224;F822.0

【參考文獻】

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本文編號：1833589