本文選題：非相關(guān)多元化戰(zhàn)略 + 相關(guān)多元化戰(zhàn)略��； 參考：《管理評(píng)論》2013年10期

【摘要】：本文從證券分析師關(guān)注度的視角,以2007至2011年我國A股上市公司的1930個(gè)觀測(cè)對(duì)象為樣本,研究了多元化戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)資本市場(chǎng)價(jià)值的影響路徑,以及這種路徑下實(shí)施多元化戰(zhàn)略的上市公司其市場(chǎng)價(jià)值偏離基本價(jià)值的機(jī)制。研究結(jié)果表明,上市公司的非相關(guān)多元化對(duì)企業(yè)價(jià)值有負(fù)向作用,且證券分析師關(guān)注度在這種負(fù)向作用中發(fā)揮了部分中介效應(yīng),從而使得市場(chǎng)價(jià)值在基本價(jià)值的基礎(chǔ)上存在向下偏離;相關(guān)多元化對(duì)企業(yè)價(jià)值有正向作用,且證券分析師關(guān)注度在這種正向作用中發(fā)揮了部分中介效應(yīng),從而使得市場(chǎng)價(jià)值在基本價(jià)值的基礎(chǔ)上存在向上偏離。這一結(jié)論不僅拓展和深化了有關(guān)多元化戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)價(jià)值影響研究的理論框架,同時(shí)為上市公司、證券分析師和投資者的決策也提供了新的依據(jù)。
[Abstract]:From the perspective of securities analysts' attention, this paper studies the influence of diversification strategy on the capital market value of Chinese A-share listed companies from 2007 to 2011, taking 1930 observed objects as samples. And the mechanism of market value deviation from the basic value of listed companies implementing diversification strategy under this path. The results show that the non-related diversification of listed companies has a negative effect on corporate value, and securities analysts' attention plays a part of the intermediary effect in this negative effect. As a result, the market value deviates downwards on the basis of the basic value, and the related diversification has a positive effect on the enterprise value, and the concern of the securities analyst plays a part of the intermediary effect in this positive effect. As a result, the market value in the basic value of the existence of upward deviation. This conclusion not only extends and deepens the theoretical framework of the research on the influence of diversification strategy on enterprise value, but also provides a new basis for the decision of listed companies, securities analysts and investors.
【作者單位】： 哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(71031003);國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(70972097)
【分類號(hào)】：F832.51;F272

【參考文獻(xiàn)】

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1 謝少華;財(cái)務(wù)決策對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響分析[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2003年

2 王曉娜;基于企業(yè)價(jià)值提升的人力資源管理信息系統(tǒng)評(píng)價(jià)體系研究[D];暨南大學(xué);2007年

3 楊碧玲;企業(yè)價(jià)值的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究[D];湖南大學(xué);2001年

4 鐘敏;并購活動(dòng)中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法研究[D];西南交通大學(xué);2003年

5 葉娟;企業(yè)資本預(yù)算中的實(shí)物期權(quán)理論與應(yīng)用研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2005年

6 曾暢;中國上市公司多元化經(jīng)營對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響[D];浙江大學(xué);2004年

7 汪t，

本文編號(hào)：1821782