本文選題：大股東掏空 + CEO薪酬契約��； 參考：《金融研究》2013年12期

【摘要】：本文通過構(gòu)建一個(gè)擴(kuò)展的委托代理模型,考察大股東掏空對CEO薪酬契約的影響,在此基礎(chǔ)上使用2005年至2011年間我國上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究,發(fā)現(xiàn)大股東掏空導(dǎo)致CEO薪酬以及CEO強(qiáng)制性變更兩者與公司業(yè)績之間的敏感性均下降,同時(shí),CEO在職消費(fèi)上升,表明大股東掏空不僅直接侵占中小股東利益,而且破壞公司治理并增加代理成本,因此,只有繼續(xù)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)并加強(qiáng)監(jiān)管力度,才能強(qiáng)化大股東、管理層和中小股東的利益關(guān)系,切實(shí)改善公司治理。
[Abstract]:By constructing an extended principal-agent model, this paper examines the impact of large shareholder tunneling on CEO compensation contracts, and then uses the data of listed companies from 2005 to 2011 to conduct empirical research. It is found that the sensitivity between CEO compensation and mandatory change of CEO and corporate performance decreases due to large shareholder tunneling, while the CEO's in-service consumption increases, which indicates that large shareholder tunneling not only directly encroaches on the interests of minority shareholders, but also leads to the increase of CEO's in-service consumption. Therefore, only if we continue to optimize the ownership structure and strengthen the supervision, can we strengthen the interest relationship among the major shareholders, the management and the minority shareholders, and improve the corporate governance.
【作者單位】： 暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：廣東省高校“珠江學(xué)者”崗位計(jì)劃、國家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目(11AJY013) 國家自然科學(xué)基金(71173090) 廣東省自然科學(xué)基金(S2011010004257) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金(暨南遠(yuǎn)航計(jì)劃12JNYH001)的研究資助
【分類號】：F271;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：1808850