本文選題：資產(chǎn)價(jià)格 + 貨幣政策��； 參考：《上海金融》2013年06期

【摘要】：本文通過財(cái)富效應(yīng)、金融加速器效應(yīng)、現(xiàn)金流效應(yīng)、托賓Q效應(yīng)和預(yù)期效應(yīng)機(jī)制的研究發(fā)現(xiàn),資產(chǎn)價(jià)格的膨脹會導(dǎo)致總需求上升并可能導(dǎo)致通貨膨脹。VAR模型構(gòu)建的FCI指數(shù)及擴(kuò)展的泰勒規(guī)則檢驗(yàn)表明,中國的貨幣政策重視對流動(dòng)性的控制,但是對房地產(chǎn)價(jià)格等資產(chǎn)價(jià)格關(guān)注不夠,利率發(fā)揮的作用相對有限。為了做好實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和金融穩(wěn)定的平衡,貨幣政策應(yīng)該關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格,并且應(yīng)該側(cè)重于對房地產(chǎn)價(jià)格的調(diào)控。為此,應(yīng)該研究引起資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的先行指標(biāo),構(gòu)造廣義價(jià)格函數(shù)作為貨幣政策調(diào)控的參考標(biāo)準(zhǔn)。貨幣當(dāng)局還應(yīng)該建立逆周期的干預(yù)制度,對有可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)、商業(yè)銀行和其他影子銀行體系進(jìn)行系統(tǒng)化監(jiān)管,以維持物價(jià)和資產(chǎn)價(jià)格的雙穩(wěn)定。
[Abstract]:Through the study of wealth effect, financial accelerator effect, cash flow effect, Tobin Q effect and expected effect mechanism, we find that, The inflation of asset prices leads to an increase in aggregate demand and may lead to the FCI index constructed by the inflation-.VAR model and the extended Taylor rule test, which shows that China's monetary policy attaches importance to the control of liquidity. But the real estate price and other asset prices are not enough attention, interest rates play a relatively limited role. In order to balance real economy stability with financial stability, monetary policy should pay attention to asset prices and control real estate prices. Therefore, we should study the leading index of asset price fluctuation and construct the generalized price function as the reference standard of monetary policy regulation. Monetary authorities should also establish countercyclical systems of intervention to systemically regulate real estate, commercial and other shadow banking systems that could trigger systemic risk, in order to maintain double stability in prices and asset prices.
【作者單位】： 廣東商學(xué)院金融學(xué)院及國民經(jīng)濟(jì)研究中心;
【基金】：第一作者主持的國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“基于消費(fèi)視角的居民資產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)測度與調(diào)控政策研究”(71073030) 廣東省高等學(xué)校高層次人才項(xiàng)目“基于消費(fèi)視角的廣東省居民資產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)研究”(編號:Z9991304) 國家社科基金“上市公司價(jià)值視角下的外資參股效應(yīng)研究”(11BJY138)的部分研究成果 廣東商學(xué)院國民經(jīng)濟(jì)研究中心資本市場與投融資研究創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)的支持
【分類號】：F224;F822.0

【參考文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：1794717