本文選題：異質(zhì)信念 + 有限理性　； 參考：《系統(tǒng)工程》2013年01期

【摘要】：在行為金融框架下研究上市公司信息披露的資本成本效應(yīng),分析投資者有限理性和異質(zhì)信念對(duì)上市公司信息披露決策的影響,揭示上市公司有限信息披露的機(jī)理。研究表明:針對(duì)不同的投資者信念差異環(huán)境,上市公司具有不同的最優(yōu)信息披露數(shù)量決策,上市公司在最優(yōu)數(shù)量?jī)?nèi)進(jìn)行信息披露才能帶來(lái)負(fù)向的資本成本效應(yīng)。上市公司信息披露的資本成本效應(yīng)隨信念差異的不同而變化,當(dāng)投資者過(guò)度自信導(dǎo)致信念差異時(shí),上市公司進(jìn)行信息披露的負(fù)向資本成本效應(yīng)最大。投資者過(guò)度自信時(shí),最優(yōu)信息披露數(shù)量隨理性投資者比重的提高而減少,投資者反應(yīng)不足時(shí),則相反。信息精度越高,最優(yōu)信息披露數(shù)量越大。
[Abstract]:Under the framework of behavioral finance, this paper studies the capital cost effect of information disclosure of listed companies, analyzes the influence of investors' limited rationality and heterogeneous beliefs on the decision of information disclosure of listed companies, and reveals the mechanism of limited information disclosure of listed companies. The research shows that the listed companies have different optimal information disclosure decisions according to the different environment of investors' beliefs, and only when the listed companies disclose information within the optimal number can bring negative capital cost effect. The capital cost effect of information disclosure of listed companies varies with the differences of beliefs. When investors overconfidence leads to belief differences, the negative capital cost effect of information disclosure of listed companies is the largest. When investors are overconfident, the amount of optimal information disclosure decreases with the increase of the proportion of rational investors, but when investors are not responding enough, the reverse is true. The higher the accuracy of information, the greater the amount of optimal information disclosure.
【作者單位】： 北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71071010)
【分類號(hào)】：F224;F233;F832.51

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本文編號(hào)：1790074