本文選題：股份支付 + 交易制度�。� 參考：《會計(jì)研究》2013年12期

【摘要】：本文研究我國上市公司以發(fā)行股份為對價(jià)的交易制度及其對商譽(yù)的影響。我們以2007~2012年A股中小板公司非同一控制下并購為樣本,定量分析股份支付與現(xiàn)金支付兩種情形的標(biāo)的評估增值差異、標(biāo)的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)評估增值差異及其與商譽(yù)的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)股份支付比現(xiàn)金支付的標(biāo)的評估增值率顯著更高、但標(biāo)的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)評估增值率差異不顯著,進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),收益法評估依據(jù)的預(yù)測收益明顯高于實(shí)際收益,由此推斷股份支付的標(biāo)的定價(jià)虛高,導(dǎo)致商譽(yù)高估。本文分析認(rèn)為,問題根源在于股份支付的交易制度,該制度產(chǎn)生的流動性受限等股份折價(jià)因素驅(qū)使了標(biāo)的定價(jià)虛高,從而使得商譽(yù)高估。本文研究結(jié)論表明,在商譽(yù)會計(jì)信息的使用中,應(yīng)注意股份支付和現(xiàn)金支付的商譽(yù)會計(jì)信息質(zhì)量差異。最后,本文建議改進(jìn)我國上市公司股份支付的交易制度,以提高商譽(yù)會計(jì)信息質(zhì)量。
[Abstract]:This paper studies the trading system of China's listed companies in consideration of issuing shares and its influence on goodwill. From 2007 to 2012, we take the M & A of A shares small and medium board companies as samples, and quantitatively analyze the difference in the evaluation value added of stock payment and cash payment, the appreciation difference of identifiable net assets and its relationship with goodwill. It is found that the value added rate of stock payment is significantly higher than that of cash payment, but there is no significant difference in the value added rate of target identifiable net assets. Therefore, it is inferred that the underlying price of share payment is false, which leads to overvaluation of goodwill. This paper argues that the root of the problem lies in the trading system of share payment, which leads to the overvaluation of goodwill because of the limitation of liquidity and other share discount factors. The conclusion of this paper shows that in the use of goodwill accounting information, attention should be paid to the difference in the quality of goodwill accounting information between stock payment and cash payment. Finally, this paper proposes to improve the trading system of stock payment of listed companies in China, in order to improve the quality of goodwill accounting information.
【作者單位】： 北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院/中國企業(yè)兼并重組研究中心;
【基金】：財(cái)政部會計(jì)司“新興市場經(jīng)濟(jì)國家企業(yè)合并對價(jià)的公允價(jià)值研究”項(xiàng)目研究成果
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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8 金s，

本文編號：1774582