本文選題：金融市場 + 溢出效應(yīng)��； 參考：《中國管理科學(xué)》2013年02期

【摘要】：在資本自由流動(dòng)、信息充分的背景下,金融市場之間受相同宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響,往往會(huì)表現(xiàn)出協(xié)同變化的特征,外匯市場和股票市場間波動(dòng)溢出效應(yīng)一直是經(jīng)濟(jì)金融界研究的熱點(diǎn)。隨機(jī)波動(dòng)模型是隨機(jī)微分方程的離散化表示形式,其通過一個(gè)不可觀測的隨機(jī)過程來描述金融時(shí)間序列的波動(dòng)特征,更適合于金融領(lǐng)域的實(shí)際研究。本文引入GC-MSV模型對(duì)我國匯改后匯市與股市間的波動(dòng)溢出效應(yīng)進(jìn)行研究。實(shí)證結(jié)果表明,整體上匯市與股市間存在負(fù)相關(guān)的動(dòng)態(tài)價(jià)格溢出效應(yīng);在人民幣持續(xù)升值階段和持續(xù)震蕩階段均存在不對(duì)稱的波動(dòng)溢出效應(yīng),且隨時(shí)間推移波動(dòng)溢出效應(yīng)有所減弱。
[Abstract]:In the context of the free flow of capital and adequate information, financial markets, affected by the same macroeconomic factors, tend to exhibit synergistic characteristics.Volatility spillover effect between foreign exchange market and stock market has been a hot topic in the field of economy and finance.Stochastic volatility model is a discrete representation of stochastic differential equations, which describes the volatility characteristics of financial time series through an unobservable stochastic process, which is more suitable for practical research in the field of finance.In this paper, GC-MSV model is introduced to study the volatility spillover effect between the foreign exchange market and the stock market after the exchange rate reform in China.The empirical results show that there are negative correlation dynamic price spillover effects between the foreign exchange market and the stock market as a whole, and asymmetric volatility spillover effects exist in both the sustained appreciation stage and the sustained volatility stage of RMB.And the volatility spillover effect weakens with time.
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;湖南大學(xué)金融與投資管理研究中心;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(11BJY007) 教育部“長江學(xué)者和創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)發(fā)展計(jì)劃”項(xiàng)目(IRT0916) 教育部人文社科規(guī)劃基金項(xiàng)目(10YJA630180,06JA790030) 湖南省軟科學(xué)計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目(2012ZK2007)
【分類號(hào)】：F224;F832.5

【共引文獻(xiàn)】

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3 陳喻U，

本文編號(hào)：1765987