本文選題：金融市場 + 溢出效應�。� 參考：《中國管理科學》2013年02期

【摘要】：在資本自由流動、信息充分的背景下,金融市場之間受相同宏觀經(jīng)濟因素的影響,往往會表現(xiàn)出協(xié)同變化的特征,外匯市場和股票市場間波動溢出效應一直是經(jīng)濟金融界研究的熱點。隨機波動模型是隨機微分方程的離散化表示形式,其通過一個不可觀測的隨機過程來描述金融時間序列的波動特征,更適合于金融領域的實際研究。本文引入GC-MSV模型對我國匯改后匯市與股市間的波動溢出效應進行研究。實證結果表明,整體上匯市與股市間存在負相關的動態(tài)價格溢出效應;在人民幣持續(xù)升值階段和持續(xù)震蕩階段均存在不對稱的波動溢出效應,且隨時間推移波動溢出效應有所減弱。
[Abstract]:In the context of the free flow of capital and adequate information, financial markets, affected by the same macroeconomic factors, tend to exhibit synergistic characteristics.Volatility spillover effect between foreign exchange market and stock market has been a hot topic in the field of economy and finance.Stochastic volatility model is a discrete representation of stochastic differential equations, which describes the volatility characteristics of financial time series through an unobservable stochastic process, which is more suitable for practical research in the field of finance.In this paper, GC-MSV model is introduced to study the volatility spillover effect between the foreign exchange market and the stock market after the exchange rate reform in China.The empirical results show that there are negative correlation dynamic price spillover effects between the foreign exchange market and the stock market as a whole, and asymmetric volatility spillover effects exist in both the sustained appreciation stage and the sustained volatility stage of RMB.And the volatility spillover effect weakens with time.
【作者單位】： 湖南大學工商管理學院;湖南大學金融與投資管理研究中心;
【基金】：國家社會科學基金項目(11BJY007) 教育部“長江學者和創(chuàng)新團隊發(fā)展計劃”項目(IRT0916) 教育部人文社科規(guī)劃基金項目(10YJA630180,06JA790030) 湖南省軟科學計劃重點項目(2012ZK2007)
【分類號】：F224;F832.5

【共引文獻】

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3 陳喻U，

本文編號：1765987