本文選題：證券化 + 評級依賴�。� 參考：《證券市場導(dǎo)報(bào)》2010年10期

【摘要】：在美國國會關(guān)于"金融海嘯"問題的聽證會上,三大信用評級機(jī)構(gòu)被認(rèn)為是此次"金融海嘯"的"元兇"。該判斷的主要依據(jù)在于:由于利益沖突和評級方法的缺陷,評級機(jī)構(gòu)對證券化產(chǎn)品的評級存在虛夸,而投資者又過度依賴評級結(jié)果。導(dǎo)致投資者過度依賴評級的原因來自于多方面,其中證券化產(chǎn)品過度復(fù)雜是主要原因,證券化產(chǎn)品的復(fù)雜性來源于兩方面:一是基礎(chǔ)資產(chǎn)池中的資產(chǎn)數(shù)量龐大,品種多樣,二是債券的分級結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)較為復(fù)雜;另外,投資中的委托代理問題以及監(jiān)管方面的歷史淵源也是重要的影響因素。
[Abstract]:At congressional hearings on the "financial tsunami", the three big credit rating agencies were cited as the "culprits" of the financial tsunami.The main basis of this judgment is that because of conflicts of interest and defects in rating methods, rating agencies' ratings of securitization products are exaggerated, while investors rely too heavily on ratings results.The reasons that lead investors to rely on rating excessively come from many aspects, among which the excessive complexity of securitization products is the main reason. The complexity of securitization products comes from two aspects: one is the large number of assets in the pool of basic assets, and the variety of assets.Secondly, the hierarchical structure design of bonds is more complicated, in addition, the principal-agent problem in investment and the historical origin of supervision are also important factors.
【作者單位】： 廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號】：F831.51

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本文編號：1765135