本文選題：貨幣循環(huán)流動 + 金融資產(chǎn)價格��； 參考：《財經(jīng)科學(xué)》2013年09期

【摘要】：基于貨幣循環(huán)流動的視角,探討了"金融窖藏"和"熱錢"對資產(chǎn)價格波動的影響。通過協(xié)整及方差分解,并進(jìn)一步運用狀態(tài)空間模型結(jié)合廣義自回歸條件異方差模型進(jìn)行實證分析結(jié)果表明:金融資產(chǎn)價格的波動與金融窖藏、熱錢之間具有長期的均衡穩(wěn)定關(guān)系,而且熱錢傾向于流入股票市場,股市對熱錢的變動具有較強的敏感度,而金融窖藏更愿意進(jìn)入房地產(chǎn)市場,對房市具有持續(xù)穩(wěn)定的正效應(yīng)。鑒于此,對引導(dǎo)貨幣資金流動,有效調(diào)控金融資產(chǎn)價格,防范危機風(fēng)險提出相應(yīng)的政策建議。
[Abstract]:Based on the perspective of currency circulation, this paper discusses the influence of "financial hoard" and "hot money" on asset price fluctuation.Through cointegration and variance decomposition and further use of state space model combined with generalized autoregressive conditional heteroscedasticity model empirical analysis results show that: financial asset price volatility and financial hoard,There is a long-term equilibrium and stability relationship between hot money, and hot money tends to flow into the stock market, the stock market has a strong sensitivity to the change of hot money, while the financial hoard is more willing to enter the real estate market, which has a sustained and stable positive effect on the housing market.In view of this, some policy suggestions are put forward to guide the flow of monetary funds, effectively regulate the price of financial assets and prevent the risk of crisis.
【作者單位】： 天津財經(jīng)大學(xué)金融系;
【基金】：國家社科基金項目“資產(chǎn)價格波動與金融脆弱性互動機制研究”(11BJY140) 國家自然科學(xué)基金項目“復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)下貨幣量值的系統(tǒng)性金融風(fēng)險測控體系構(gòu)建研究”(71103126)的階段性成果
【分類號】：F820;F830.91

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1763736