本文選題：股權(quán)結(jié)構(gòu) + 議價動機(jī)與能力��； 參考：《山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2013年05期

【摘要】：針對近幾年頻發(fā)的IPO破發(fā)現(xiàn)象,選取2009~2011年718家中國A股上市公司作為研究樣本,從股權(quán)結(jié)構(gòu)特征以及影響IPO定價參與方的議價動機(jī)和能力入手,考察了股權(quán)結(jié)構(gòu)與IPO抑價或破發(fā)的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),管理層持股比例與IPO抑價無顯著關(guān)系,而與IPO破發(fā)顯著負(fù)相關(guān),體現(xiàn)出管理層持股的"利益趨同效應(yīng)";相比于非國有企業(yè),國有企業(yè)IPO抑價程度更高,且IPO破發(fā)的概率更低,反映出國有企業(yè)管理層可能存在通過IPO抑價確保發(fā)行成功來獲取政治聲譽(yù)和尋求未來政治升遷的動機(jī)。
[Abstract]:In view of the phenomenon of frequent IPO breakage in recent years, 718 Chinese A-share listed companies from 2009 to 2011 are selected as the research samples, starting with the characteristics of equity structure and the bargaining motivation and ability of IPO pricing participants.The relationship between equity structure and IPO underpricing or break-down is investigated.It is found that the proportion of management holding shares is not significantly related to IPO underpricing, but negatively related to IPO breaking, which reflects the "benefit convergence effect" of management shareholding, and the degree of IPO underpricing in state-owned enterprises is higher than that in non-state-owned enterprises.Moreover, the probability of IPO breaking is even lower, which indicates that the management of state-owned enterprises may have the motive of obtaining political reputation and seeking future political promotion through IPO underpricing to ensure the success of the issue.
【作者單位】： 廈門大學(xué)管理學(xué)院;福建商業(yè)高等�？茖W(xué)校;廈門大學(xué)王亞南經(jīng)濟(jì)研究院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“全球金融風(fēng)暴背景下中國企業(yè)財務(wù)決策行為研究”(70972110)
【分類號】：F224;F832.51

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本文編號：1749759