發(fā)布時(shí)間：2018-03-29 23:10

  本文選題：不完全合約　切入點(diǎn)：階段投資　出處：《管理科學(xué)學(xué)報(bào)》2010年09期

【摘要】：基于不完全合約理論,考慮風(fēng)險(xiǎn)投資者和創(chuàng)業(yè)者現(xiàn)金流權(quán)不一致所導(dǎo)致的雙方利益沖突,在階段投資框架下分析風(fēng)險(xiǎn)投資者在各個(gè)階段的階段決策,以及雙方在階段投資時(shí)刻對(duì)現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)的再談判,進(jìn)而揭示控制權(quán)在不同階段的轉(zhuǎn)移過(guò)程及其影響因素.研究結(jié)果表明,階段投資時(shí)刻項(xiàng)目的業(yè)績(jī)較好,風(fēng)險(xiǎn)投資者將繼續(xù)投資并向創(chuàng)業(yè)者釋放控制權(quán);進(jìn)一步,項(xiàng)目發(fā)展前景的初始預(yù)期越好以及第2階段不確定性越小,風(fēng)險(xiǎn)投資者在階段投資時(shí)刻越傾向于繼續(xù)投資及釋放控制權(quán).研究結(jié)論解釋了Kaplan和Strmberg關(guān)于控制權(quán)動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)移與項(xiàng)目不確定性、業(yè)績(jī)關(guān)系的實(shí)證結(jié)果.
[Abstract]:Based on the incomplete contract theory, considering the conflicts of interest caused by the inconsistent cash flow rights between venture capital and entrepreneur, this paper analyzes the stage decision of venture capital in each stage under the framework of stage investment. And the renegotiation of cash flow right and control right between the two parties at the time of stage investment, and then reveal the transfer process of control right in different stages and its influencing factors. The research results show that the performance of stage investment time project is better. Venture capitalists will continue to invest and release control to entrepreneurs; further, the better the initial expectations of the project's development prospects and the less uncertainty in phase 2, The conclusion of the study explains the empirical results of Kaplan and Strmberg on the relationship between the dynamic transfer of control and the uncertainty and performance of the project.
【作者單位】： 電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70540022) 高校博士點(diǎn)基金資助項(xiàng)目(200806140016)
【分類號(hào)】：F830.59

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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1 郭文新;曾勇;;風(fēng)險(xiǎn)投資中的證券設(shè)計(jì):自動(dòng)轉(zhuǎn)換權(quán)與再談判[A];第三屆（2008）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2008年

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本文編號(hào)：1683269