本文選題：總資本流動(dòng)　切入點(diǎn)：突然中斷　出處：《南開(kāi)大學(xué)》2012年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：自20世紀(jì)90年代以來(lái)，伴隨著世界經(jīng)濟(jì)金融一體化的不斷發(fā)展，國(guó)際資本流動(dòng)的規(guī)�？傮w上呈現(xiàn)出不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)，其波動(dòng)幅度也與日俱增，尤其是在過(guò)去的十年中，這一現(xiàn)象更加明顯。許多國(guó)家在經(jīng)歷了90年代資本的大規(guī)模流入后，2001年末由于全球經(jīng)濟(jì)下滑，其流入的資本又驟然減少，而后的幾年資本流動(dòng)又恢復(fù)了快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，至2007年美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)前，國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模達(dá)到歷史高點(diǎn)，但危機(jī)使得資本流動(dòng)在2008年到2009年間再次急速收縮，于2010年后又進(jìn)入了新一輪的快速反彈。資本流動(dòng)的突然大幅變動(dòng)會(huì)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊，增加金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性，因此這種現(xiàn)象引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制定者們的廣泛關(guān)注，許多學(xué)者對(duì)這一現(xiàn)象進(jìn)行了的研究。然而不僅國(guó)際資本的凈流動(dòng)波動(dòng)加劇，其總流動(dòng)表現(xiàn)出了更大的波動(dòng)性，并且在結(jié)構(gòu)上也發(fā)生了很多新的變化。此外，由于次貸危機(jī)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)均源自發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，使得危機(jī)波及的范圍尤其廣泛，對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)際資本流動(dòng)也有異常巨大的影響，鑒于這些情況的出現(xiàn)，以往研究已不能適應(yīng)資本流動(dòng)的新特點(diǎn)和新規(guī)律。 本文旨在對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)突然變動(dòng)問(wèn)題進(jìn)行深入細(xì)致的分析，尤其是分析可能對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響的總流入突然中斷和總流出突然外逃。為了適應(yīng)國(guó)際資本流動(dòng)的新特點(diǎn)，我們以比較分析為視角，將總資本流動(dòng)按照國(guó)內(nèi)外投資者分為總資本流入和總資本流出，研究國(guó)內(nèi)外投資者行為的不同表現(xiàn)；對(duì)樣本國(guó)家進(jìn)行了分類，分析發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體國(guó)際資本流動(dòng)突然變動(dòng)的異同；對(duì)總資本流動(dòng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，分析了不同類型資本突然變動(dòng)的異同。此外還對(duì)中國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)突然變動(dòng)的情況進(jìn)行了分析闡述。 文章共分為五個(gè)部分，第一部分對(duì)以往研究進(jìn)行了梳理總結(jié)，分析了國(guó)際資本流動(dòng)突然變動(dòng)的典型事實(shí)；第二部分分析總資本流入突然中斷和總資本流出突然外逃對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響；第三部分分析了對(duì)經(jīng)濟(jì)有負(fù)面影響的總流入突然中斷的驅(qū)動(dòng)因素；第四部分對(duì)中國(guó)的國(guó)際資本流動(dòng)突然變動(dòng)情況進(jìn)行分析；第五部分是分析國(guó)際資本流動(dòng)管理的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)并針對(duì)我國(guó)突然變動(dòng)的情況提出相應(yīng)的政策建議。通過(guò)分析我們發(fā)現(xiàn)，從突然中斷和突然外逃發(fā)生的概率和持續(xù)時(shí)間上看，本國(guó)投資者和外國(guó)投資者資本流動(dòng)的穩(wěn)定性和持久性無(wú)太大差異，但是兩者發(fā)生突然變動(dòng)的時(shí)期很不相同。此外突然中斷和突然外逃對(duì)GDP增長(zhǎng)率的影響也不相同，突然中斷會(huì)帶來(lái)GDP增長(zhǎng)率的顯著下降而突然外逃則不會(huì)。在全球金融一體化的背景下，不論危機(jī)源自哪里，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都難以獨(dú)善其身，國(guó)際資本流動(dòng)的突然變動(dòng)都會(huì)向其他國(guó)家蔓延，只是突然中斷對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的負(fù)面影響要小于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，即使是危機(jī)發(fā)生在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也是如此。從國(guó)際資本流動(dòng)突然變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素上看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體幾乎全部由外部因素驅(qū)動(dòng)，與本國(guó)經(jīng)濟(jì)基本情況關(guān)系較小，而新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體除了與外部因素相關(guān)外，，本國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和儲(chǔ)備變動(dòng)也是重要的驅(qū)動(dòng)因素。從資本流動(dòng)的結(jié)構(gòu)上看，外國(guó)直接投資并未表現(xiàn)出以往研究中認(rèn)為的穩(wěn)定性和持久性，從發(fā)生突然變動(dòng)的概率和持續(xù)時(shí)間上，與其他類型資本無(wú)顯著區(qū)別。而以往最容易被我們忽略的外國(guó)其他投資，近年來(lái)表現(xiàn)活躍，且其突然中斷會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大的負(fù)面影響，應(yīng)特別加以關(guān)注。中國(guó)作為資本流入大國(guó)，從季度數(shù)據(jù)上看，也會(huì)發(fā)生國(guó)際資本流動(dòng)的突然變動(dòng)，與跨國(guó)分析結(jié)論類似，外國(guó)投資者總資本流入的突然中斷會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)顯著的負(fù)面影響而本國(guó)投資者資本流出的突然外逃則不會(huì)。對(duì)于我國(guó)而言，除了受美國(guó)因素和全球因素影響外，從本國(guó)因素上看，本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和人民幣升值預(yù)期的變動(dòng)也會(huì)對(duì)我國(guó)的國(guó)際資本流動(dòng)帶來(lái)很大影響。 隨著危機(jī)的爆發(fā)和傳染，資本管制在降低危機(jī)沖擊方面表現(xiàn)出很好的效果，學(xué)術(shù)界對(duì)資本管制的實(shí)施和其有效性也有很多新的認(rèn)識(shí)，一直鼓吹資本項(xiàng)目自由化的國(guó)際貨幣基金組織也承認(rèn)了資本管制存在的合理性和有效性�？偟膩�(lái)說(shuō)，政策制定者們應(yīng)依據(jù)各國(guó)實(shí)際情況對(duì)本國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)進(jìn)行疏導(dǎo)和管理，綜合運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策、審慎監(jiān)管政策和資本管制等多種管理措施，加強(qiáng)政策的國(guó)際協(xié)調(diào)和合作。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：南開(kāi)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F831.7;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1639024