本文選題：停牌　切入點(diǎn)：復(fù)牌　出處：《管理工程學(xué)報(bào)》2010年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文運(yùn)用深圳A股市場(chǎng)2006年的停復(fù)牌和交易數(shù)據(jù),選取因同一原因(股東大會(huì))停牌、但采取不同集合競(jìng)價(jià)模式(封閉式與開放式)復(fù)牌的股票交易記錄進(jìn)行了實(shí)證研究。研究結(jié)果表明,相對(duì)于封閉式集合競(jìng)價(jià),開放式集合競(jìng)價(jià)模式提高了透明度,促進(jìn)了新信息的傳遞,增加了投資者參與復(fù)牌集合競(jìng)價(jià)的積極性,進(jìn)而使停牌期間的信息更充分地反映到復(fù)牌價(jià)格中去。此外,我們還發(fā)現(xiàn),采用開放式集合競(jìng)價(jià)復(fù)牌的股票在進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)之后,其流動(dòng)性要顯著高于采取封閉式集合競(jìng)價(jià)復(fù)牌的股票,其價(jià)格波動(dòng)則明顯降低。這說(shuō)明采用開放式集合競(jìng)價(jià)復(fù)牌可以更有效地提高停復(fù)牌的價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率。
[Abstract]:Based on the data of resale and trading in Shenzhen A-share market on 2006, this paper selects the suspension of trading for the same reason (shareholders' general meeting). However, the stock trading records with different collective bidding models (closed and open) are studied empirically. The results show that compared with closed collective bidding, the open collective bidding model improves the transparency. It has promoted the transmission of new information, increased the enthusiasm of investors to participate in the collective bidding for the resumption of trading, and thus made the information during the suspension more fully reflected in the price of the resumption of trading. In addition, we have also found that, The liquidity of a stock that adopts open collective auction to resume trading after entering a continuous auction is significantly higher than that of a stock that adopts a closed collective auction to resume trading. The price fluctuation is obviously reduced, which shows that the price discovery efficiency can be improved more effectively by using open collective bidding to resume trading.
【作者單位】： 電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70703002) 教育部哲學(xué)社會(huì)科學(xué)后期資助項(xiàng)目 四川省國(guó)際科技合作項(xiàng)目(2008HH0014) 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃(教技司[2005]2號(hào))
【分類號(hào)】：F830.91;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1637753