本文選題：停牌　切入點：復牌　出處：《管理工程學報》2010年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文運用深圳A股市場2006年的停復牌和交易數(shù)據(jù),選取因同一原因(股東大會)停牌、但采取不同集合競價模式(封閉式與開放式)復牌的股票交易記錄進行了實證研究。研究結(jié)果表明,相對于封閉式集合競價,開放式集合競價模式提高了透明度,促進了新信息的傳遞,增加了投資者參與復牌集合競價的積極性,進而使停牌期間的信息更充分地反映到復牌價格中去。此外,我們還發(fā)現(xiàn),采用開放式集合競價復牌的股票在進入連續(xù)競價之后,其流動性要顯著高于采取封閉式集合競價復牌的股票,其價格波動則明顯降低。這說明采用開放式集合競價復牌可以更有效地提高停復牌的價格發(fā)現(xiàn)效率。
[Abstract]:Based on the data of resale and trading in Shenzhen A-share market on 2006, this paper selects the suspension of trading for the same reason (shareholders' general meeting). However, the stock trading records with different collective bidding models (closed and open) are studied empirically. The results show that compared with closed collective bidding, the open collective bidding model improves the transparency. It has promoted the transmission of new information, increased the enthusiasm of investors to participate in the collective bidding for the resumption of trading, and thus made the information during the suspension more fully reflected in the price of the resumption of trading. In addition, we have also found that, The liquidity of a stock that adopts open collective auction to resume trading after entering a continuous auction is significantly higher than that of a stock that adopts a closed collective auction to resume trading. The price fluctuation is obviously reduced, which shows that the price discovery efficiency can be improved more effectively by using open collective bidding to resume trading.
【作者單位】： 電子科技大學經(jīng)濟與管理學院;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(70703002) 教育部哲學社會科學后期資助項目 四川省國際科技合作項目(2008HH0014) 教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃(教技司[2005]2號)
【分類號】：F830.91;F224

【參考文獻】

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本文編號：1637753