發(fā)布時(shí)間：2018-03-16 21:04

  本文選題：市場(chǎng)時(shí)機(jī)　切入點(diǎn)：并購(gòu)?fù)顿Y　出處：《山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2010年06期 　論文類(lèi)型：期刊論文

【摘要】：現(xiàn)有基于投資者非理性假設(shè)的企業(yè)投資行為研究多圍繞實(shí)物投資展開(kāi),而對(duì)并購(gòu)這一類(lèi)特殊的企業(yè)投資行為很少涉及。本文采用市凈率作為衡量市場(chǎng)誤定價(jià)的指標(biāo),實(shí)證檢驗(yàn)并購(gòu)公司的市凈率及現(xiàn)金流水平與并購(gòu)?fù)顿Y規(guī)模的關(guān)系。研究結(jié)果顯示:市場(chǎng)時(shí)機(jī)確實(shí)對(duì)我國(guó)上市公司的并購(gòu)行為產(chǎn)生了顯著影響,并購(gòu)公司的股票市價(jià)被高估程度越高,并購(gòu)?fù)顿Y的規(guī)模就越大;同時(shí),擁有充�，F(xiàn)金流的公司比現(xiàn)金流不足的公司更容易做出非效率的并購(gòu)?fù)顿Y決策。
[Abstract]:The existing non rational investors hypothesis of enterprises based on the investment behavior of multi focus on physical investment, and rarely involve the merger of a special kind of enterprise investment behavior. This paper uses the city net rate as a measure of market mispricing index, city net rate and cash flow between the acquisition of the company's empirical test level and scale of mergers and acquisitions investment. The results showed that: the market timing does have a significant impact on mergers and acquisitions of Listed Companies in China, the acquisition of the company's stock price is overvalued and the higher the degree of the scale of investment, mergers and acquisitions more greatly; at the same time, the company has sufficient cash flow than insufficient cash flow, more likely to make acquisitions of inefficient investment decisions.

【作者單位】： 山東大學(xué)管理學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F271;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1621644