本文選題：通貨膨脹　切入點：股票收益　出處：《系統(tǒng)工程理論與實踐》2010年12期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：將影響宏觀經(jīng)濟波動的沖擊分解為兩類:供給沖擊和需求沖擊,并考察它們對通貨膨脹和股票收益關(guān)系的影響.一個簡化的理論模型表明,供給沖擊導(dǎo)致通貨膨脹與股票收益負(fù)相關(guān),而需求沖擊則導(dǎo)致通貨膨脹與股票收益正相關(guān);供給沖擊下通貨膨脹和價格水平都是逆經(jīng)濟周期的,而需求沖擊下通貨膨脹和價格水平則是順經(jīng)濟周期的.以上結(jié)果也得到中國經(jīng)驗數(shù)據(jù)的支持.中國的經(jīng)驗還表明,短期股票收益動態(tài)更大程度上由供給沖擊決定,而短期通貨膨脹動態(tài)則主要由需求沖擊決定.在總體或長期上,實際股票收益和通貨膨脹呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系,歸因于兩類沖擊中供給沖擊的效應(yīng)占相對主導(dǎo)地位.
[Abstract]:The impacts of macroeconomic fluctuations are divided into two categories: supply shocks and demand shocks, and their effects on the relationship between inflation and stock returns are investigated. A simplified theoretical model shows that, Supply shock leads to negative correlation between inflation and stock return, while demand shock leads to positive correlation between inflation and stock return. And inflation and price levels under demand shocks are pro-cyclical. The above results are also supported by China's empirical data. China's experience also shows that short-term stock returns are more determined by supply shocks. On the whole or in the long run, there is a negative correlation between real stock returns and inflation, which is attributed to the supply impact of the two types of shocks.
【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(70973002) 國家社會科學(xué)基金(08CJL012) 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計劃(2009) 教育部哲學(xué)社會科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項目(08JZD0015)
【分類號】：F822.5;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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9 杜n，

本文編號：1608649