本文選題：創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)　切入點(diǎn)：中小板市場(chǎng)　出處：《中南大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)》2013年06期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：DCC-GARCH模型能較好地刻畫金融市場(chǎng)間的線性動(dòng)態(tài)相關(guān)性,而時(shí)變相關(guān)的正態(tài)Copula模型主要用于考察金融市場(chǎng)間的非線性動(dòng)態(tài)相關(guān)性,選取創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(399006)和中小板指數(shù)(399005),通過對(duì)兩大指數(shù)收益率序列進(jìn)行建模,基于DCC-GARCH模型和Copula模型分別計(jì)算兩市場(chǎng)間的動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù),以考察兩市場(chǎng)間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性。研究結(jié)果表明:①創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與中小板市場(chǎng)存在正相關(guān)關(guān)系,且相關(guān)性很強(qiáng);②時(shí)變Copula模型因捕捉了市場(chǎng)收益率隨時(shí)間變化的特性,在刻畫金融市場(chǎng)間的相關(guān)性方面,效果要優(yōu)于常相關(guān)Copula模型;③除個(gè)別時(shí)點(diǎn)外,DCC-GARCH模型計(jì)算的動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)處于穩(wěn)定的區(qū)間,而Copula模型計(jì)算的動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)會(huì)表現(xiàn)出異常值的出現(xiàn),這是由于其考慮了市場(chǎng)間的非線性因素所致,效果優(yōu)于前者。
[Abstract]:The DCC-GARCH model can well describe the linear dynamic correlation between financial markets, while the time-varying normal Copula model is mainly used to investigate the nonlinear dynamic correlation between financial markets. The growth Enterprise Market Index (gem) and the small and Medium-Sized Board Index (SMEI) are selected to model the return series of the two indices, and the dynamic correlation coefficients between the two markets are calculated based on the DCC-GARCH model and the Copula model, respectively. In order to investigate the dynamic correlation between the two markets, the results show that there is a positive correlation between the growth Enterprise Market of 1: 1 and the small and Medium-sized Market, and the time-varying Copula model with strong correlation captures the characteristics of the market rate of return changing with time. In describing the correlation between financial markets, the effect is better than that calculated by DCC-GARCH model except for individual time points. The dynamic correlation coefficient calculated by DCC-GARCH model is in a stable interval, but the dynamic correlation coefficient calculated by Copula model will show the appearance of abnormal value. This is because it takes into account the nonlinear factors between the market, the effect is better than the former.
【作者單位】： 閩江學(xué)院公共經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)系;
【基金】：福建省科技廳項(xiàng)目“福建創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金運(yùn)行機(jī)制的研究”(2012R0065) 閩江學(xué)院“促進(jìn)海西經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提升自主創(chuàng)新能力的政策及技術(shù)研究”專項(xiàng)計(jì)劃(YHZ10003)
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1592261