本文選題：股票交易　切入點：貨幣需求　出處：《國際金融研究》2013年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文從實體經(jīng)濟和金融資產(chǎn)兩個部門考察了近年中國的貨幣需求的變化。給定實際收入和利率,金融市場交易的活躍會增加貨幣的交易需求,這樣貨幣流通速度會隨金融交易活躍程度而反向變動。經(jīng)驗結(jié)果顯示,2006年以后,36%的新增廣義貨幣(M2)是由于股票交易額大幅上升引起的。這意味著新增貨幣不僅要滿足實體交易增長的需要,還要滿足金融交易增長的需要,超出實體經(jīng)濟增長的貨幣供應(yīng)不會全部體現(xiàn)為通貨膨脹。這一結(jié)果一定程度上解釋了近年我國貨幣流通速度的波動和下降趨勢,以及通貨膨脹與貨幣增長關(guān)系不穩(wěn)定的現(xiàn)象。這意味著貨幣政策的調(diào)整不應(yīng)僅考慮商品市場價格變動,而忽視資產(chǎn)市場的交易需求。本文的結(jié)論還驗證了,實體經(jīng)濟內(nèi)部農(nóng)業(yè)和非農(nóng)部門的貨幣需求并沒有顯著差異,傳統(tǒng)的"貨幣化"理論已不足以解釋近十年中國貨幣流通速度的變動。
[Abstract]:This paper investigated the changes of China money demand in recent years from the two sector of the real economy and financial assets. Given the real income and interest rates, financial market transactions will increase the demand for money, so money velocity with financial transaction level of activity. The reverse changes in the empirical results show that after 2006, the new money 36% (M2) is due to the stock trading volume rose sharply due to the additional money. This means not only to meet the needs of the real growth of trade, but also to meet the needs of financial transactions beyond the money supply growth, not real economic growth all reflects the inflation. This result partly explains the recent monetary velocity fluctuation and a downward trend, and the relationship between inflation and monetary growth instability. This means that the adjustment of monetary policy should not only consider the market price of goods The conclusion of this paper also verifies that there is no significant difference in the money demand between the agricultural and non-agricultural sectors in the real economy. The traditional monetization theory is not enough to explain the change of China's money circulation speed in recent ten years.

【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;國家發(fā)改委價格認證中心;北京大學(xué);
【基金】：國家自然科學(xué)基金《我國通貨膨脹驅(qū)動因素和動態(tài)行為理論與實證研究》(70973002)的資助
【分類號】：F224;F822.2;F832.5

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1563886