發(fā)布時間：2018-02-16 18:39

  本文關鍵詞： 并購浪潮 股票波動 經驗模態(tài)分解(EMD)　出處：《系統(tǒng)工程》2013年09期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：為了解釋中國企業(yè)并購潮現(xiàn)象,本文創(chuàng)新性地將并購潮波動信息分解為若干個信號波,并試圖利用股市波動信息來解釋中國并購潮形成的影響因素。其具體方法是,基于中國證券市場數(shù)據和并購活動數(shù)據,運用EMD技術將并購活動時間序列和上證指數(shù)時間序列分解成為多尺度時間序列:趨勢項、低頻項和高頻項3個分量,分別對相應的分量進行Pearson相關性檢驗發(fā)現(xiàn),并購時間序列的趨勢項高度相關、低頻項中度相關,而高頻項完全不相關。由于股市指數(shù)序列承載了足夠的宏觀經濟、政府政策和投資者行為信息,從而可以通過分析股市波動的因素間接地討論中國企業(yè)并購潮的形成原因。研究結果表明,中國宏觀經濟持續(xù)增長是中國并購潮長期波動的主因,而產業(yè)結構調整、政府政策和資本市場短期非理性投資行為等則是中國并購潮局部波動的重要因素。
[Abstract]:In order to explain the phenomenon of M & A tide of Chinese enterprises, this paper innovatively decomposes the wave information of M & A into several signal waves, and tries to explain the factors that influence the formation of M & A tide by using the fluctuation information of stock market. Based on Chinese stock market data and M & A activity data, the time series of M & A activity and Shanghai Stock Exchange Index are decomposed into multi-scale time series by using EMD technology: trend item, low frequency item and high frequency term. According to the Pearson correlation test of the corresponding components, the trend items of M & A time series are highly correlated, the low frequency items are moderately correlated, and the high frequency items are completely irrelevant. By analyzing the factors of stock market volatility, we can indirectly discuss the causes of the M & A tide of Chinese enterprises. The results show that the sustained growth of China's macro economy is the main reason for the long-term volatility of the M & A tide in China. The adjustment of industrial structure, the government policy and the short-term irrational investment behavior of capital market are the important factors of the local fluctuation of M & A tide in China.
【作者單位】： 廣東工業(yè)大學管理學院;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71103044) 廣東省普通高校人文社會科學研究基地重大項目(10JDXM63005)
【分類號】：F271;F832.51

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1516178