本文關(guān)鍵詞： 證券市場 信息傳遞 金融危機 協(xié)整關(guān)系 事件檢驗　出處：《管理科學(xué)學(xué)報》2010年11期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：2007年在美國開始爆發(fā)的次貸危機至今已蔓延為全球性金融危機,世界各國和地區(qū)證券市場均受到了不同程度的影響.本文對近年來,特別是這一輪金融危機下中國內(nèi)地、香港以及美國三地證券市場的信息傳遞效應(yīng)進行了比較分析.研究結(jié)果表明,2003年以后三地證券市場的聯(lián)動關(guān)系得到加強,它們之間存在長期協(xié)整關(guān)系;美國證券市場與中國內(nèi)地和香港證券市場均存在Granger因果關(guān)系.同時,本文還通過事件研究法檢驗得出結(jié)論:中國內(nèi)地證券市場對金融危機信息的反應(yīng)能力和吸收信息的能力都不及香港和美國證券市場.究其原因,主要是中國內(nèi)地證券市場發(fā)展尚不成熟,投資者自身素質(zhì)還有待提升.
[Abstract]:In 2007, the subprime mortgage crisis in the United States has spread into a global financial crisis, and the securities markets of all countries and regions in the world have been affected to varying degrees. The effects of information transmission in Hong Kong and the United States are compared and analyzed. The results show that the linkage relationship between the three markets has been strengthened since 2003, and there is a long-term cointegration relationship between them. There is a Granger causality between the US stock market and the mainland and Hong Kong stock markets. At the same time, The paper also draws a conclusion by the method of event study that the securities market in mainland China is less able to react to the financial crisis information and absorb the information than the Hong Kong and the United States securities markets. Mainly, the development of mainland China's securities market is not mature, investors' own quality still needs to be improved.
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;湖南大學(xué)金融與投資管理研究中心;
【基金】：國家社會科學(xué)基金重點資助項目(07AJL005) 全國高校青年教師獎勵基金資助項目(教人司2002[123]) 教育部博士點專項科研基金資助項目(20070532091);教育部人文社會科學(xué)規(guī)劃資助項目(10JA790015)
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

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