本文關(guān)鍵詞： 股票價(jià)格波動(dòng) 通貨膨脹 貨幣政策　出處：《財(cái)經(jīng)問題研究》2010年12期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：股票收益和通貨膨脹之間的關(guān)系不僅依賴于供給沖擊和需求沖擊,而且還受到貨幣政策制度的影響。需求沖擊使得兩者是正相關(guān)的,供給沖擊對(duì)兩者關(guān)系的作用還和貨幣政策制度有關(guān)。順周期的貨幣政策使得供給沖擊對(duì)兩者關(guān)系是正相關(guān)的,而逆周期的貨幣政策使得供給沖擊對(duì)兩者關(guān)系是負(fù)相關(guān)的。對(duì)中國1991年1月—2009年7月實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)分析表明,股票收益和通貨膨脹的相關(guān)性發(fā)生了兩次結(jié)構(gòu)性突變。進(jìn)一步分析表明,1997年6月股票收益和通貨膨脹的結(jié)構(gòu)性突變主要是由貨幣政策制度引起的;2005年8月股票收益和通貨膨脹的結(jié)構(gòu)性突變主要是供給沖擊和需求沖擊的相對(duì)重要性發(fā)生了改變而導(dǎo)致的。
[Abstract]:The relationship between stock returns and inflation depends not only on supply and demand shocks, but also on monetary policy. The effect of supply shock on the relationship between the two is also related to the monetary policy system. The pro-cyclical monetary policy makes the supply shock positively related to the relationship between the two. However, the counter-cyclical monetary policy makes the supply shock negatively related to the two. The empirical analysis of China's practice from January 1991 to July 2009 shows that, There were two structural changes in the correlation between stock returns and inflation. Further analysis showed that the structural changes in stock returns and inflation in June 1997 were mainly caused by the monetary policy system; the stock closed on August 2005. The structural abrupt change of profit and inflation is mainly caused by the change of the relative importance of supply shock and demand shock.
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生科研創(chuàng)新基金項(xiàng)目(CXJJ-2009-325)
【分類號(hào)】：F224;F822.5;F832.51
【正文快照】： 一、引言通貨膨脹是宏觀經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)重要概念,是國家進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要指標(biāo),一般來說,高的通貨膨脹將會(huì)增加經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致未來產(chǎn)出的不確定性,因而,未定權(quán)益類資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)將增加。如果股票(實(shí)際)收益率取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì),而實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和名義貨幣是相互獨(dú)立的,則費(fèi)

【參考文獻(xiàn)】

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1 何德旭;張捷;;經(jīng)濟(jì)周期與金融危機(jī):金融加速器理論的現(xiàn)實(shí)解釋[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2009年10期

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相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 雷明國;通貨膨脹、股票收益與貨幣政策[D];中國社會(huì)科學(xué)院研究生院;2003年

【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1488845