本文關(guān)鍵詞： 股權(quán)分置改革 股權(quán)結(jié)構(gòu) 現(xiàn)金股利政策　出處：《山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2013年01期 　論文類(lèi)型：期刊論文

【摘要】：基于我國(guó)股權(quán)分置改革的特殊背景,從大股東利益侵占和委托代理理論的角度出發(fā),利用股權(quán)分置改革前后642家上市公司的數(shù)據(jù),研究了股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)上市公司現(xiàn)金股利政策的影響。結(jié)果顯示:我國(guó)上市公司大股東出于利益侵占的目的,具有較強(qiáng)的現(xiàn)金股利偏好,而機(jī)構(gòu)投資者和管理層持股并不能有效地限制大股東的利益侵占行為;股權(quán)分置改革優(yōu)化了股權(quán)結(jié)構(gòu),減少了大股東的利益侵占行為,從而增加了對(duì)中小股東利益的保護(hù)。
[Abstract]:Based on the special background of the split share structure reform in our country, from the angle of the major shareholders' interest encroachment and the principal-agent theory, the data of 642 listed companies before and after the split share structure reform are used. This paper studies the influence of stock structure on cash dividend policy of listed companies. The results show that the major shareholders of listed companies have a strong preference for cash dividend for the purpose of interest encroachment. But institutional investors and management ownership can not effectively limit the interests of the major shareholders embezzlement behavior; The reform of split share structure optimizes the ownership structure and reduces the behavior of major shareholders' interest encroachment, thus increasing the protection of the interests of minority shareholders.
【作者單位】： 西安交通大學(xué)管理學(xué)院;西安交通大學(xué)過(guò)程控制與效率工程教育部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室;
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言現(xiàn)金股利是上市公司進(jìn)行利益分配的主要形式,現(xiàn)金股利的分配不僅關(guān)系到股東經(jīng)濟(jì)利益的實(shí)現(xiàn),而且關(guān)系到上市公司的投融資決策以及未來(lái)的發(fā)展。合理穩(wěn)定的股利政策可以增加投資者的信心,降低上市公司的融資成本,為上市公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展提供必要的條件。股權(quán)分置改革

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