本文關(guān)鍵詞：我國企業(yè)債券市場與股票市場運行效率比較——基于夏普比率和BDSS模型的分析　出處：《系統(tǒng)工程》2010年12期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：采用夏普比率測度了我國企業(yè)債券市場與股票市場在風(fēng)險性與盈利性的綜合表現(xiàn),結(jié)果表明:在股市上漲期間,企業(yè)債券市場與股票市場的夏普比率關(guān)系不確定;在股市下跌期間以及在一個較長的時間里,企業(yè)債券市場的夏普比率高于股票市場的夏普比率。同時,本文根據(jù)BDSS模型考慮了我國企業(yè)債券市場與股票市場流動性風(fēng)險,結(jié)果表明在各種市場條件下,企業(yè)債券市場比股票市場的流動性風(fēng)險都要小。文章最后針對比例因子a的敏感性進行分析,得到穩(wěn)健結(jié)論。從這兩個模型得到的結(jié)論說明在安全性、盈利性和流動性三個方面我國企業(yè)債券市場比股票市場運行良好。這一結(jié)論不同于之前人們對我國企業(yè)債券市場運行效率低下的普遍看法。
[Abstract]:This paper uses Sharpe ratio to measure the risk and profitability of the corporate bond market and stock market in China. The results show that: during the period of stock market rise. The relation between corporate bond market and stock market is uncertain. During the stock market decline and for a longer period of time, the sharp ratio in the corporate bond market was higher than the Sharp ratio in the stock market. According to the BDSS model, this paper considers the liquidity risk of the corporate bond market and the stock market in China, and the results show that under various market conditions. The liquidity risk of corporate bond market is smaller than that of stock market. Finally, the sensitivity of proportional factor a is analyzed and a robust conclusion is obtained. The corporate bond market in China works better than the stock market in terms of profitability and liquidity. This conclusion is different from the previous views on the inefficient operation of the corporate bond market in China.
【作者單位】： 廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院;
【基金】：國家杰出青年科學(xué)基金資助項目(70825003) 國家社會科學(xué)基金重點資助項目(07AJL002) 教育部人文社會科學(xué)重點研究基地重大項目(07JJD790145)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 1引言企業(yè)債券市場和股票市場是我國資本市場的重要組成部分。2005年開始的股權(quán)分置改革并且目前基本結(jié)束,我國股票市場獲得了極大的發(fā)展,2008年股票市值占GDP的比重高達95.4%①。相比較而言,目前我國企業(yè)債券市場非常不活躍,日成交量遠低于股票市場的日成交量。比如同屬于浦

【參考文獻】

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本文編號：1440939