本文關鍵詞：不同市場條件下A股橫截面收益影響因素研究　出處：《上海管理科學》2013年04期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：基于滬深股市1993-2009年剔除金融類股票的所有A股數(shù)據(jù),分別采用投資組合分組方法和Fama-Macbeth橫截面回歸方法,研究了股票市值和賬面市值比等因素在牛市和熊市時期對橫截面收益的影響。研究結果表明,在牛市狀況下,系統(tǒng)風險越大的股票、市值規(guī)模越小的股票收益越高,而在熊市狀況下則相反;不論在牛市狀況下還是熊市狀況下,規(guī)模效應和賬面市值比效應均表現(xiàn)顯著。
[Abstract]:Based on all the A-share data excluding financial stocks from 1993 to 2009 in Shanghai and Shenzhen stock markets, portfolio grouping method and Fama-Macbeth cross-section regression method are used respectively. The paper studies the influence of stock market value and book market value ratio on cross-section returns in bull market and bear market. The smaller the market value, the higher the return, and the opposite in a bear market; Both the scale effect and the book market value effect are significant in both bull market and bear market.
【作者單位】： 同濟大學經(jīng)濟與管理學院;
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 1樣本數(shù)據(jù)及研究方法 投資組合分組方法主要有Banz(1981)的研究方1.1樣本數(shù)據(jù) 法和Fama and French(1992)的研究方法。Banz為避免存活偏見和數(shù)據(jù)挖掘,本文樣本為 依據(jù)市值規(guī)模ME單一特征變量研究了規(guī)模效應:2009年12月前在滬深證券交易所上市的全部A Fama and French在Banz研

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