本文關(guān)鍵詞：基于投資收益的中小投資者保護效率研究　出處：《中國工業(yè)經(jīng)濟》2010年10期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 中小投資者 法律保護 控制權(quán)私利

【摘要】：本文基于投資收益構(gòu)建了新的衡量中小投資者保護效率的指標,并實證檢驗了我國證券市場投資者保護效率問題。結(jié)果表明在中國證券市場,股權(quán)分散與合理制衡、國有所有權(quán)性質(zhì)、信息對稱程度高、交易活躍的上市公司的中小投資者保護效率較高。同時,屬于金字塔式系族結(jié)構(gòu)、機構(gòu)持股比例高的上市公司的投資者保護效率較低。本文提供了不同股權(quán)結(jié)構(gòu)、所有權(quán)性質(zhì)、信息對稱程度、金字塔式系族結(jié)構(gòu)等因素的差異導致中小投資者保護效率差異的實證證據(jù),也證實了在中國證券市場中機構(gòu)投資者和債權(quán)人無法發(fā)揮監(jiān)督公司和保護外部投資者的作用。
[Abstract]:Based on the investment income to construct a measure of investor protection efficiency index, and examines the problems in China's securities market investor protection efficiency. The results show that in the Chinese stock market, equity dispersion and reasonable balance of state ownership, the process of information symmetry degree is high, the active trading of listed companies investor protection efficiency is high. At the same time, the family belongs to the pyramid structure, investor protection efficiency of institutions holding a high proportion of listed companies is low. This paper provides the different ownership structure, the nature of ownership, the degree of information symmetry, the difference pyramid family structure and other factors lead to the empirical evidence of investor protection efficiency difference, also confirmed the Chinese mechanism in securities market investors and creditors cannot play the supervision company and protect outside investors.

【作者單位】： 廈門大學中國資本市場研究中心;深圳證券交易所;
【基金】：國家自然科學基金項目“中國證券市場中小投資者保護效率的理論與實證研究”(批準號70502007),國家自然科學基金項目“基于異質(zhì)投資者群體的投資者行為、股價運動與投資業(yè)績互動機理研究”(批準號71072007)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、導言中小投資者的保護程度直接影響到一個國家的資本市場發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展。在我國證券市場,大股東對中小股東利益的侵犯一直是市場關(guān)注的焦點,保護中小投資者的利益也是我國制度設計和市場建設的主要目標之一。保護中小投資者利益不僅在提高上市公司質(zhì)量中處于中心環(huán)節(jié),同

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 陳煒;孔翔;許年行;;我國中小投資者法律保護與控制權(quán)私利關(guān)系實證檢驗[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2008年01期

2 蘇啟林,朱文;上市公司家族控制與企業(yè)價值[J];經(jīng)濟研究;2003年08期

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張宏亮;崔學剛;;終極控制權(quán)性質(zhì)、市場化程度與公司層級[J];北京工商大學學報(社會科學版);2009年04期

2 王力軍;;最終控制權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系的比較研究[J];商業(yè)研究;2008年11期

3 高輝;何玉梅;;上市公司控制權(quán)溢價與中小投資者保護[J];商業(yè)研究;2009年12期

4 閆華紅;魏永紅;;基于股權(quán)結(jié)構(gòu)的家族控制與現(xiàn)金股利政策[J];商業(yè)研究;2010年09期

5 龔輝鋒;;上市公司董事會特征與公司績效實證研究[J];商業(yè)研究;2011年10期

6 常殊昱;;民營上市公司實際控制人掏空行為探析——基于東盛科技的案例研究[J];中國城市經(jīng)濟;2012年02期

7 王滿四;;民營上市公司的治理機制及治理效應分析[J];財經(jīng)論叢(浙江財經(jīng)學院學報);2006年03期

8 孫月靜;孟琴;;非上市家族企業(yè)的一重三層委托代理模型與各級控制人的激勵[J];財經(jīng)問題研究;2010年08期

9 李斌;;上市家族企業(yè)的雙重委托代理關(guān)系與企業(yè)績效[J];財經(jīng)問題研究;2010年11期

10 魏鋒;薛飛;;債權(quán)人權(quán)利保護法律頒布的市場反應——基于法和金融理論的研究[J];財經(jīng)研究;2010年04期

相關(guān)會議論文 前10條

1 賀小剛;連燕玲;張遠飛;;家族內(nèi)部權(quán)力集中度、偏離度與治理效率——基于家族上市公司的實證研究[A];上海市經(jīng)濟學會學術(shù)年刊（2010）[C];2010年

2 賀小剛;連燕玲;;家族權(quán)威與私營企業(yè)的經(jīng)營效率[A];2008年度上海市社會科學界第六屆學術(shù)年會文集（年度主題卷）[C];2008年

3 俞紅海;徐龍炳;;控股股東控制權(quán)、現(xiàn)金流權(quán)與公司價值——非對稱框架下的理論和實證研究[A];中國經(jīng)濟60年 道路、模式與發(fā)展：上海市社會科學界第七屆學術(shù)年會文集（2009年度）經(jīng)濟、管理學科卷[C];2009年

4 周立新;;家族企業(yè)網(wǎng)絡化成長模式的主要影響因素:基于中國東西部地區(qū)的實證研究[A];教育部文科重點研究基地聯(lián)誼會2008年年會暨青年經(jīng)濟學者論壇論文集[C];2008年

5 楊淑娥;韓志麗;;民營金字塔結(jié)構(gòu)下控制性少數(shù)股東隧道效應研究——來自我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學會2006年學術(shù)年會論文集（中冊）[C];2006年

6 馬忠;吳翔宇;;終極所有權(quán)結(jié)構(gòu)對自愿性信息披露程度的影響:來自家族控股上市公司的經(jīng)驗驗證[A];中國會計學會2006年學術(shù)年會論文集（中冊）[C];2006年

7 韓忠雪;;控股股東、超額控制與公司多元化折價[A];中國會計學會2006年學術(shù)年會論文集（中冊）[C];2006年

8 周昌仕;;股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司績效與股權(quán)改革——基于我國IT行業(yè)上市公司的實證分析[A];中國會計學會2006年學術(shù)年會論文集（下冊）[C];2006年

9 石水平;石本仁;;家族控股、超額控制與大股東利益侵占──來自我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學會2007年學術(shù)年會論文集（下冊）[C];2007年

10 盧銳;黎文靖;;管理層權(quán)力、在職消費與產(chǎn)權(quán)效率[A];中國會計學會2007年學術(shù)年會論文集（下冊）[C];2007年

相關(guān)博士學位論文 前10條

1 彭華偉;中國上市公司股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓中的大股東私人收益研究[D];南開大學;2010年

2 江金鎖;市場環(huán)境、實際控制人控制方式與負債治理效應[D];暨南大學;2011年

3 孫曉琳;終極控股股東對上市公司投資行為影響的研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

4 曲春青;管理者過度自信對公司金融決策影響的實證研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

5 孟丁;基于不同上市方式的兩類民營上市公司多元化價值研究[D];武漢大學;2010年

6 徐萌娜;股權(quán)分置改革對民營上市公司大股東控制權(quán)的影響研究[D];浙江大學;2011年

7 谷瑤;投資者法律保護、產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)績效[D];吉林大學;2011年

8 李伶俐;公司治理對企業(yè)效率的影響研究[D];西南大學;2011年

9 戚文舉;超額控制權(quán)、投資者法律保護與企業(yè)績效[D];浙江大學;2011年

10 吳敏曉;基于市場交易視角的中國上市公司大股東行為研究[D];華東師范大學;2011年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 李穎;公司控制權(quán)配置研究[D];山東科技大學;2010年

2 艾輝;金字塔結(jié)構(gòu)下家族上市企業(yè)資本結(jié)構(gòu)研究[D];大連理工大學;2010年

3 李華金;我國上市家族企業(yè)控股股東代理問題研究[D];湘潭大學;2010年

4 許荔晶;上市公司實際控制人對公司績效影響的實證分析[D];江西財經(jīng)大學;2010年

5 伍兆華;基于中小投資者權(quán)益保護的上市公司會計信息披露規(guī)范的探討[D];江西財經(jīng)大學;2010年

6 涂永紅;民營上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效關(guān)系的實證研究[D];江西財經(jīng)大學;2010年

7 邱宇;金字塔控股、利益輸送與公司績效[D];南京財經(jīng)大學;2009年

8 翁曉;我國上市公司大股東占款與相關(guān)財務指標研究[D];南京財經(jīng)大學;2010年

9 王桂亮;上市公司終極所有權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的經(jīng)驗研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

10 鐘寶軒;我國上市公司實際控制權(quán)與公司績效[D];東北財經(jīng)大學;2010年

【二級參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前8條

1 儲小平;職業(yè)經(jīng)理與家族企業(yè)的成長[J];管理世界;2002年04期

2 唐清泉;家族企業(yè)持續(xù)成功經(jīng)營的挑戰(zhàn)與應對方案[J];管理世界;2002年09期

3 葉康濤;公司控制權(quán)的隱性收益——來自中國非流通股轉(zhuǎn)讓市場的研究[J];經(jīng)濟科學;2003年05期

4 施東暉;上市公司控制權(quán)價值的實證研究[J];經(jīng)濟科學;2003年06期

5 孫永祥;所有權(quán)、融資結(jié)構(gòu)與公司治理機制[J];經(jīng)濟研究;2001年01期

6 沈藝峰,許年行,楊熠;我國中小投資者法律保護歷史實踐的實證檢驗[J];經(jīng)濟研究;2004年09期

7 儲小平,羅頭軍;信任與中美家族企業(yè)演變的比較及其啟示[J];學術(shù)研究;2001年05期

8 張維迎;家族企業(yè)的成長與職業(yè)經(jīng)理人[J];中國工商;2001年10期

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李紅;;論我國中小投資者利益保護[J];經(jīng)營管理者;2009年22期

2 陳煒;孔翔;許年行;;我國中小投資者法律保護與控制權(quán)私利關(guān)系實證檢驗[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2008年01期

3 陳煒;;上市公司“金字塔結(jié)構(gòu)”損害中小投資者利益嗎——基于投資收益的實證研究[J];證券市場導報;2009年11期

4 李杰;賈美云;;中小投資者利益保護對策分析[J];科技和產(chǎn)業(yè);2010年10期

5 胡樂航;;股票市場上中小投資者的投資博弈分析[J];科技創(chuàng)業(yè)月刊;2007年08期

6 許年行;吳世農(nóng);;我國中小投資者法律保護影響股權(quán)集中度的變化嗎?[J];經(jīng)濟學(季刊);2006年02期

7 楊英;領頭人停留在中途:歐洲共同體委員會關(guān)于計算機程序法律保護的指令中的解碼規(guī)則[J];管理科學文摘;1995年06期

8 王守鋒;商業(yè)秘密如何取得法律保護?[J];企業(yè)經(jīng)濟;1997年07期

9 李文成;;未經(jīng)公證的合同或協(xié)議書受法律保護嗎?[J];現(xiàn)代營銷;1997年02期

10 天明;美國重視法律保護消費者[J];國際市場;2000年02期

相關(guān)會議論文 前10條

1 張尤佳;;服務型政府視覺下的中小投資者利益保護[A];中國法學會行政法學研究會2008年年會論文集（下冊）[C];2008年

2 李智;;上市公司收購與小股東權(quán)益保護[A];中國民商法實務論壇論文集[C];2001年

3 陳晗霖;黃明健;;我國生物多樣性法律保護制度的缺失和完善[A];林業(yè)、森林與野生動植物資源保護法制建設研究——2004年中國環(huán)境資源法學研討會（年會）論文集（第二冊）[C];2004年

4 郭思哲;李希昆;;中國濕地亟待法律保護[A];林業(yè)、森林與野生動植物資源保護法制建設研究——2004年中國環(huán)境資源法學研討會（年會）論文集（第二冊）[C];2004年

5 張鶴;;我國生物多樣性法律保護制度探析[A];資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會建設與環(huán)境資源法的熱點問題研究——2006年全國環(huán)境資源法學研討會論文集（四）[C];2006年

6 王雋;;對我國馳名商標認定“雙軌制”的法律考究與前瞻[A];2009中華全國律師協(xié)會知識產(chǎn)權(quán)專業(yè)委員會年會暨中國律師知識產(chǎn)權(quán)高層論壇論文集（上）[C];2009年

7 張勇;;法律還是社會規(guī)范:關(guān)于投資者保護的一個比較分析[A];中國制度經(jīng)濟學年會論文集[C];2006年

8 王偉;;我國非公有制林業(yè)法律保護的思考[A];林業(yè)、森林與野生動植物資源保護法制建設研究——2004年中國環(huán)境資源法學研討會（年會）論文集（第一冊）[C];2004年

9 張樹興;李希昆;;瀾滄江——湄公河次區(qū)域生物多樣性法律保護之我見[A];林業(yè)、森林與野生動植物資源保護法制建設研究——2004年中國環(huán)境資源法學研討會（年會）論文集（第二冊）[C];2004年

10 蔣亞娟;;環(huán)境政策中的生態(tài)難民保護初探[A];林業(yè)、森林與野生動植物資源保護法制建設研究——2004年中國環(huán)境資源法學研討會（年會）論文集（第三冊）[C];2004年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 楊順;種子企業(yè)呼喚法律保護[N];農(nóng)民日報;2000年

2 李秀玲;小產(chǎn)權(quán)房不受法律保護[N];工人日報;2007年

3 周潔;“零工資就業(yè)”：游走于法律保護之外[N];內(nèi)蒙古日報(漢);2006年

4 記者 王艷;學會用法律保護自己[N];周口日報;2006年

5 陸志明;德國股民狀告電信意義何在[N];中國財經(jīng)報;2008年

6 喬新生;保護中小投資者利益獨立董事難當大任[N];檢察日報;2005年

7 之 繁;“國藥”亟待法律保護[N];人民法院報;2002年

8 徐愛國;商標專用權(quán)的法律保護[N];人民法院報;2003年

9 北京京都律師事務所 白而強;個人隱私呼喚法律保護[N];網(wǎng)絡世界;2000年

10 記者 夏麗華邋實習記者 韓曉東;漸進完善新股發(fā)行制度[N];中國證券報;2008年

相關(guān)博士學位論文 前10條

1 肖珉;中小投資者法律保護與權(quán)益資本成本[D];廈門大學;2007年

2 蔡永民;論物權(quán)法視野下的水資源法律保護[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學;2007年

3 朱祥貴;文化遺產(chǎn)保護立法基礎理論研究[D];中央民族大學;2006年

4 張文龍;中國民營上市公司金字塔結(jié)構(gòu)成因及經(jīng)濟后果研究[D];華中科技大學;2009年

5 賈暉;中國近代財產(chǎn)權(quán)法律保護研究[D];中國政法大學;2008年

6 李華明;中國“世界自然遺產(chǎn)”可持續(xù)利用法律保護對策研究[D];中央民族大學;2006年

7 周世成;控制權(quán)私利、公司效率與金融發(fā)展[D];廈門大學;2008年

8 陳政;大股東控制權(quán)私利與盈余管理研究[D];廈門大學;2009年

9 楊薇鈺;公司控制的價值效應及其影響因素研究[D];天津大學;2007年

10 王玉英;控股股東類型與控制權(quán)私利的比較研究[D];廈門大學;2009年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 邱文鋒;證券投資者保護基金法律問題研究[D];廈門大學;2006年

2 常潔;論一人公司債權(quán)人的法律保護[D];西南政法大學;2002年

3 楊靜;網(wǎng)絡空間隱私權(quán)的法律保護[D];廈門大學;2002年

4 王堯;中小企業(yè)法律保護制度研究[D];黑龍江大學;2004年

5 劉建平;論歷史文化名城歷史街區(qū)的法律保護[D];四川大學;2004年

6 嚴紅艷;論我國農(nóng)民工薪酬權(quán)益的法律保護[D];湘潭大學;2005年

7 鄺瓊;論農(nóng)業(yè)植物遺傳資源的法律保護[D];北京大學;2005年

8 盛勇;我國商業(yè)秘密法律保護問題及完善建議[D];吉林大學;2005年

9 王芳;我國農(nóng)業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的法律保護[D];中國農(nóng)業(yè)大學;2005年

10 陳軍峰;商業(yè)秘密的競爭法保護[D];鄭州大學;2005年

，

本文編號：1415599