本文關(guān)鍵詞：我國(guó)商業(yè)銀行介入私募股權(quán)投資問題研究　出處：《西南財(cái)經(jīng)大學(xué)》2012年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：私募股權(quán)投資基金起源于美國(guó),在國(guó)外已經(jīng)有三十多年的發(fā)展歷史,現(xiàn)下,它已經(jīng)成為僅次于股權(quán)融資、銀行貸款的重要融資渠道,相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,西方國(guó)家私募股權(quán)投資所占GDP的比例已經(jīng)達(dá)到4%至5%,可見其在經(jīng)濟(jì)中的重要性。近年來,私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)逐漸在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開展起來,特別是在后危機(jī)時(shí)代,私募股權(quán)投資更成為各個(gè)投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。一方面,由于我國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)入門檻還比較高,銀行貸款的條件還比較苛刻,使得我國(guó)一大批處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)的融資問題長(zhǎng)期達(dá)不到解決,這就為到處尋找投資的私募股權(quán)基金提供了眾多的機(jī)會(huì)；另一方面,大力提高金融市場(chǎng)上直接融資的比重,也是國(guó)家監(jiān)管層提出的要求,采取多種形式的直接融資,不僅可以降低融資成本,提高資源配置效率,還可以改善企業(yè)的融資結(jié)構(gòu),促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí),而私募股權(quán)投資則是最重要的直接融資方式之一。雖然私募股權(quán)業(yè)務(wù)在我國(guó)的起步較晚,但是鑒于政府日益重視,政策越來越利好,以及其對(duì)優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的重要意義,相信其即將迎來一個(gè)快速發(fā)展的階段。 目前,我國(guó)商業(yè)銀行正處改革轉(zhuǎn)型時(shí)期,而私募股權(quán)投資基金在我國(guó)的快速發(fā)展無(wú)疑為其帶來了重要的機(jī)遇。首先,隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的日益完善,直接融資比例越來越大,企業(yè)紛紛“脫媒”,這就使得以放貸為主要盈利模式的商業(yè)銀行不得不加大業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,尋求中間業(yè)務(wù)的突破。然而,私募股權(quán)投資作為一項(xiàng)高收益的業(yè)務(wù),吸引著眾多的投資者前來參與,商業(yè)銀行作為金融市場(chǎng)上的重要金融機(jī)構(gòu),當(dāng)然也不能放過這個(gè)能夠共享高收益的機(jī)會(huì)。因此,我國(guó)商業(yè)銀行開展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)實(shí)際上就是一種金融創(chuàng)新,目的是拓寬業(yè)務(wù)范圍,尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),并盡量規(guī)避目前的政策限制,繞過監(jiān)管。其次,對(duì)于私募股權(quán)投資基金來說,融通資金、篩選投資項(xiàng)目以及退出渠道的選擇都很至關(guān)重要,然而,商業(yè)銀行卻正好擁有著大量的客戶資源、閑置資金為其籌集資金,又有著大量具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)作為其投資項(xiàng)目。所以當(dāng)前,商業(yè)銀行和私募股權(quán)投資基金形成了良好的合作關(guān)系,互相都在尋求對(duì)方的合作機(jī)會(huì)。然而,受我國(guó)目前相關(guān)政策的限制,商業(yè)銀行還不能直接從事對(duì)企業(yè)和非銀行金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資。但是目前,許多商業(yè)銀行已經(jīng)通過各種模式繞過政策的限制,爭(zhēng)相介入私募股權(quán)投資相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。本文就是從這樣的形勢(shì)下展開研究。 本文的研究結(jié)合了國(guó)外商業(yè)銀行開展股權(quán)投資的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)以及我國(guó)商業(yè)銀行的實(shí)際情況,系統(tǒng)地分析了目前我國(guó)商業(yè)銀行介入私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的各種模式。在此基礎(chǔ)上,筆者還進(jìn)行了展開論述,即一方面,探討了不同模式所適合的商業(yè)銀行類型,另一方面,總結(jié)出了一種當(dāng)下最適合我國(guó)商業(yè)銀行介入私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的模式,并在未來政策空間的允許下做了相關(guān)模式的設(shè)想。另外,文章還通過引入案例分析,闡明了我國(guó)商業(yè)銀行開展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)所帶來的收益和面臨的風(fēng)險(xiǎn),并提出了商業(yè)銀行開展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的相關(guān)措施。 本文分六個(gè)部分來對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行介入私募股權(quán)投資問題進(jìn)行論述。第一部分從私募股權(quán)投資相關(guān)理論以及國(guó)外商業(yè)銀行開展風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn)出發(fā),系統(tǒng)地介紹了私募股權(quán)投資的定義、運(yùn)作特點(diǎn)及運(yùn)作模式,并在該基礎(chǔ)上從政策和資本量的角度分析了我國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)的現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢(shì)。緊接著,本文主要介紹了美國(guó)、日本以及歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家開展風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn),在直接模式中,本文選取了美國(guó)小企業(yè)投資公司模式和風(fēng)險(xiǎn)投資典范的硅谷銀行模式來做詳細(xì)介紹,而在間接模式中,本文選取了日歐的風(fēng)險(xiǎn)貸款模式來做詳細(xì)介紹。第二部分為我國(guó)商業(yè)銀行介入私募股權(quán)投資動(dòng)因和‘優(yōu)勢(shì)分析,在該部分,本文先從范圍經(jīng)濟(jì)理論、規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論以及投資組合理論等理論基礎(chǔ)出發(fā),并結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、增強(qiáng)在金融市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力等實(shí)際情況,系統(tǒng)地分析了我國(guó)商業(yè)銀行介入私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的動(dòng)因所在,然后又從資金規(guī)模、客戶資源、募資渠道、管理經(jīng)驗(yàn)以及銀行信譽(yù)等方面闡明了我國(guó)商業(yè)銀行介入私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)所在。第三部分則是系統(tǒng)地介紹了我國(guó)商業(yè)銀行開展私募股權(quán)投資的現(xiàn)狀以及介入的模式,本文從我國(guó)商業(yè)銀行開展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)所面臨的政策限制出發(fā),闡明了我國(guó)商業(yè)銀行與私募機(jī)構(gòu)所合作的現(xiàn)有領(lǐng)域,并羅列了我國(guó)主要的各大型商業(yè)銀行開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)的概況,接著本文重點(diǎn)介紹了我國(guó)商業(yè)銀行開展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的主要模式,即迂回直投模式、合作模式、作為中介提供金融綜合服務(wù)以及創(chuàng)新型模式,本文通過對(duì)每種模式的層層分析,圖文并茂,并予以相應(yīng)的案例佐證,力求讀者對(duì)每種模式能有一個(gè)全面且深入的了解。第四部分筆者結(jié)合我國(guó)不同類型商業(yè)銀行的實(shí)際情況,對(duì)每種模式所適合的商業(yè)銀行做了適當(dāng)?shù)脑u(píng)述,即迂回直投模式依然是大型國(guó)有商業(yè)銀行采用的重要模式,合作模式是國(guó)內(nèi)主要商業(yè)銀行可以采用的普遍模式,作為中介提供金融綜合服務(wù)是大多數(shù)商業(yè)銀行采用的始終模式,及創(chuàng)新型模式是我國(guó)商業(yè)銀行深入介入私募股權(quán)投資市場(chǎng)的重要途徑。之后,筆者不僅總結(jié)出一種當(dāng)下最適合我國(guó)商業(yè)銀行介入私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的模式,還把握金融發(fā)展趨勢(shì),在允許的政策范圍內(nèi)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行開展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的未來介入模式進(jìn)行了設(shè)想。第五部分是對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行介入私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的收益和風(fēng)險(xiǎn)分析,在這部分,筆者采用了案例分析法,即通過對(duì)招商銀行開展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的類型、收益風(fēng)險(xiǎn)情況以及已經(jīng)采取的風(fēng)險(xiǎn)控制措施來展開評(píng)述。第六部分則是筆者結(jié)合我國(guó)商業(yè)銀行的相關(guān)情況,對(duì)其開展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的相關(guān)建議,即完善相關(guān)法律法規(guī)及政策傾斜,建立更加成熟的資本市場(chǎng)；發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)并用于創(chuàng)新,選擇適合的業(yè)務(wù)模式；以及努力提高經(jīng)營(yíng)理念,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理等。 本文在現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)也有所創(chuàng)新,一方面,在對(duì)商業(yè)銀行介入私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)模式的詳細(xì)介紹下,經(jīng)過研究總結(jié),分析出了不同模式所適合的商業(yè)銀行的類型,并在提出一種當(dāng)下最適合商業(yè)銀行開展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)模式的基礎(chǔ)上對(duì)未來政策允許下的模式進(jìn)行了設(shè)想。另一方面,通過對(duì)招商銀行介入私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)情況的詳細(xì)分析,用案例實(shí)際說明了商業(yè)銀行介入私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)所帶來的收益和面臨的風(fēng)險(xiǎn),并提出了相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)防范的措施。 本文以私募股權(quán)投資相關(guān)理論、范圍經(jīng)濟(jì)理論、規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論以及投資組合理論等為出發(fā)點(diǎn),綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)等科學(xué)理論知識(shí),采用理論聯(lián)系實(shí)際、定性分析與定量分析相結(jié)合的分析方法,系統(tǒng)地探索了我國(guó)商業(yè)銀行目前介入私募股權(quán)投資的動(dòng)機(jī)、模式以及收益風(fēng)險(xiǎn)等關(guān)鍵因素,此外,作者在研究中還采用了眾多的案例與圖表分析,力求文章清晰明了并有理有據(jù)。最后,文章根據(jù)以上的研究分析并針對(duì)我國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境,得出了相關(guān)的結(jié)論。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F832.51;F832.33

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1411914