本文關(guān)鍵詞：“大小非”減持中的真實(shí)活動(dòng)盈余管理實(shí)證研究　出處：《中南大學(xué)》2012年碩士論文　論文類(lèi)型：學(xué)位論文

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【摘要】：隨著占資本市場(chǎng)總發(fā)行量三分之二的原非流通股逐步解禁,“大小非”減持對(duì)資本市場(chǎng)將產(chǎn)生較大的影響,成為證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和廣大投資者關(guān)注的熱點(diǎn)。由于股權(quán)分置改革使原非流通股股東利益與股票價(jià)格的關(guān)聯(lián)性增強(qiáng),因此原非流通股股東為了追求個(gè)人利益最大化,在減持過(guò)程中可能會(huì)利用控制權(quán)和信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行盈余操縱。雖然,“大小非”減持已經(jīng)受到理論界和實(shí)務(wù)界的關(guān)注,但是大部分研究集中在減持動(dòng)因、影響因素以及市場(chǎng)效應(yīng)方面,對(duì)“大小非”減持中盈余管理的研究相對(duì)匱乏。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施壓縮了企業(yè)管理層應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理的空間,進(jìn)而轉(zhuǎn)向選擇隱蔽性較高的真實(shí)活動(dòng)盈余管理,因此本文主要研究“大小非”股東是否在減持過(guò)程采取真實(shí)活動(dòng)對(duì)盈余進(jìn)行管理。 文章在對(duì)“大小非”以及真實(shí)活動(dòng)盈余管理文獻(xiàn)回顧和理論分析的基礎(chǔ)上,以A股2007-2011年發(fā)生“大小非”減持公司為研究對(duì)象,遵循“理論-假設(shè)-檢驗(yàn)”這一實(shí)證模式,分別對(duì)真實(shí)活動(dòng)盈余管理的方式連同四個(gè)假設(shè)進(jìn)行實(shí)證分析。研究結(jié)果表明：(1)上市公司存在以配合“大小非”減持為目的的正向真實(shí)活動(dòng)盈余管理行為,表明股權(quán)分置改革沒(méi)有徹底消除大股東對(duì)小股東的利益侵占行為。(2)“大小非”減持市值與真實(shí)活動(dòng)盈余管理程度正相關(guān),在大規(guī)模減持中股東更傾向于通過(guò)過(guò)度生產(chǎn)進(jìn)行盈余操控,表明減持規(guī)模影響真實(shí)活動(dòng)盈余管理的程度與方式。(3)真實(shí)活動(dòng)盈余管理水平與減持公司的流動(dòng)性需求負(fù)相關(guān),而與減持公司市盈率相關(guān)關(guān)系不顯著,表明真實(shí)活動(dòng)盈余管理水平因減持動(dòng)機(jī)不同存在差異。(4)股權(quán)制衡對(duì)真實(shí)活動(dòng)盈余管理行為的抑制作用明顯,而兩職分離對(duì)其的抑制作用不明顯,真實(shí)活動(dòng)盈余管理的抑制作用在費(fèi)用操控和生產(chǎn)操控上體現(xiàn)地更加明顯。本文結(jié)論對(duì)提高會(huì)計(jì)盈余有效性、投資者決策正確性以及信息披露及時(shí)性,促進(jìn)資本市場(chǎng)健康有序發(fā)展有一定的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。
[Abstract]:With the gradual easing of the original non - tradable shares , which accounts for two - thirds of the total circulation of capital markets , " size non - tradable shares " will have a greater impact on the capital market and become a hot spot for securities regulators and investors . On the basis of reviewing and theoretical analysis of " size non " and real activity surplus management literature , the paper empirically analyzes the way of earnings management of real activities by using " theory - hypothesis - test " based on the empirical mode of " theory - hypothesis - test " .

【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1402404