本文關(guān)鍵詞：中國股市風格溢價雙長記憶性研究　出處：《商業(yè)研究》2013年10期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：利用中國股市風格資產(chǎn)在日、周、月和季頻率上的數(shù)據(jù)(2000-2013),本文引入偏t分布作為新息分布來描述中國股市規(guī)模溢價和價值溢價分布存在的"尖峰厚尾"特征,根據(jù)最小化信息準則構(gòu)建ARFIMA-YHGARCH-skt模型,以刻畫中國股市風格溢價序列收益過程和波動過程的雙長記憶性。研究表明中國股市并不存在顯著的規(guī)模溢價,只存在顯著的價值溢價:在收益過程方面,規(guī)模溢價具有收益長記憶性,但并不顯著;而價值溢價在日、月和季度頻率上的序列具有顯著的收益長記憶性;在波動過程方面,規(guī)模溢價和價值溢價均在日、周頻率上的序列具有顯著的波動長記憶性。
[Abstract]:Use data on the frequency of Japanese, weekly, monthly and quarterly assets in China's stock market style to be 2000-2013). In this paper, the partial t distribution is introduced as the innovation distribution to describe the characteristics of the scale premium and the value premium distribution of the Chinese stock market. The ARFIMA-YHGARCH-skt model is constructed according to the minimization information criterion. The study shows that there is no significant scale premium in Chinese stock market, only significant value premium: in return process. The scale premium has long memory of income, but it is not significant. The sequence of value premium in the frequency of day, month and quarter has significant long memory of earnings. In the volatility process, both the scale premium and the value premium are in the day, and the sequence on the weekly frequency has significant volatility long memory.
【作者單位】： 廣東商學院金融學院;
【基金】：國家自然科學基金項目,項目編號:71273066 國家社會科學基金青年項目,項目編號:12CJY006 廣東省自然科學基金項目,項目編號:S2012040008073 廣東省軟科學研究計劃項目,項目編號:2012B070400004 廣東高校優(yōu)秀青年創(chuàng)新人才培養(yǎng)計劃項目,項目編號:2012WYM_0068
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 近10年來,越來越多的國內(nèi)外學者開始研究金融時間序列的雙長記憶性特征,已經(jīng)成為現(xiàn)代金融理論研究的一個熱點課題。長記憶過程是指自相關(guān)函數(shù)以極慢的速率衰退的過程。通俗地說,長記憶指高階自相關(guān)。而所謂的雙長記憶性,往往是指金融時間序列的收益過程和波動過程同時具有高

【參考文獻】

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【共引文獻】

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【二級參考文獻】

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【相似文獻】

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本文編號：1396318