發(fā)布時間：2018-01-07 22:11

  本文關鍵詞：現(xiàn)行權證創(chuàng)設機制存在的缺陷與對策　出處：《山東社會科學》2010年04期 　論文類型：期刊論文

  更多相關文章： 權證發(fā)行 創(chuàng)設機制 備兌權證

【摘要】：我國的資本市場主要以股票市場為主,金融衍生產(chǎn)品缺乏,資本市場的整體結構還很不完善。權證的推出是我國證券市場產(chǎn)品創(chuàng)新深入和國際化進程加速的重要表現(xiàn)形式。現(xiàn)行權證創(chuàng)設機制對于熨平因供給不足導致的權證品種非理性波動起到了一定的作用,但其缺陷也是顯而易見的:券商權證創(chuàng)設制度通過人為增加權證供給,改變了流通股股東的股改對價權益;權證創(chuàng)設人處于優(yōu)勢地位;創(chuàng)設認沽權證要求以全額現(xiàn)金作抵押,在很短的時間內(nèi)可以創(chuàng)設出大量的認沽權證;創(chuàng)設權證的券商存在無風險套利的機會。完善權證發(fā)行的政策建議:盡早推出備兌權證和股指期貨;完善平衡供需機制,引入持續(xù)發(fā)行機制與自由發(fā)行機制;引入做市商制度;實行部分抵押或動態(tài)對沖制度。
[Abstract]:China's capital market mainly in the stock market, the lack of financial derivative products, the overall structure of the capital market is not perfect. The introduction of warrants is an important form of innovation of China's securities market products and accelerate the process of internationalization. The current creation mechanism for ironing due to lack of supply leads to irrational fluctuations from warrants to a certain extent, but its defect is obviously the warrants creation system by artificially increasing the supply of warrants, changed the tradable shareholders in the share reform on the price of the rights and interests of people in a dominant position; creation; creation of put warrants to full cash as collateral, in a very short period of time can create a large number. Put warrants warrants brokerage; there is no risk of arbitrage opportunities. Perfect warrants issued policy recommendations: the early introduction of warrants and stock index futures; perfect balance of supply and demand The mechanism, the introduction of the continuous distribution mechanism and free distribution mechanism, the introduction of market maker system, the implementation of the partial mortgage or dynamic hedging system.

【作者單位】： 西安交通大學;洛陽師范學院;
【基金】：西安交通大學“985”工程二期建設項目(07200701)的階段性成果
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言我國的資本市場主要以股票市場為主,金融衍生產(chǎn)品缺乏,資本市場的整體結構還很不完善。權證的推出是我國證券市場產(chǎn)品創(chuàng)新深入和國際化進程加速的重要表現(xiàn)形式。未來權證產(chǎn)品在我國發(fā)展空間巨大,但目前國內(nèi)權證市場還僅處于發(fā)展的初始階段,規(guī)則的不完善以及對應的市

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