本文關(guān)鍵詞：外匯風(fēng)險溢酬與宏觀經(jīng)濟波動:基于隨機貼現(xiàn)因子的研究框架　出處：《世界經(jīng)濟》2010年05期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文利用隨機貼現(xiàn)因子框架探討了外匯風(fēng)險溢酬與宏觀經(jīng)濟波動的關(guān)系。本文的理論推導(dǎo)證明,外匯風(fēng)險溢酬取決于兩國的經(jīng)濟波動與兩國經(jīng)濟波動的相關(guān)程度。本文的經(jīng)驗研究表明:當(dāng)兩國經(jīng)濟平穩(wěn),且兩國經(jīng)濟波動相關(guān)性很高時,外匯的風(fēng)險溢酬將近似于零均值白噪聲;而當(dāng)經(jīng)濟危機爆發(fā)時,外匯風(fēng)險溢酬將表現(xiàn)出巨大的波動。
[Abstract]:By using the stochastic discount factor framework discusses the relationship between the foreign exchange risk premium and macroeconomic fluctuations. The theoretical derivation proves that the correlation degree of FERP depends on their economic fluctuation and economic fluctuation. This empirical study shows that: when the economic is stable, and the two countries economic fluctuation correlation is very high, the foreign exchange the risk premium will be approximately zero mean white noise; and when the economic crisis, the foreign exchange risk premium will show great fluctuation.

【作者單位】： 廈門大學(xué)金融系;
【基金】：教育部“國際金融危機應(yīng)對研究”應(yīng)急項目:金融市場的信息功能與金融危機預(yù)警(2009JYJR051) 福建省自然科學(xué)基金:賣空交易對證券市場的影響研究(2009J01316)的資助
【分類號】：F224;F830.7
【正文快照】： 一引言資產(chǎn)風(fēng)險與收益間的權(quán)衡是資產(chǎn)定價研究的主題。自從20世紀(jì)50年代Markowi-tz提出現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論以來,針對股票、債券等資產(chǎn)風(fēng)險溢酬的研究取得了長足進展。但遺憾的是,針對外匯風(fēng)險溢酬的研究起步較晚,進展相對滯后。早期學(xué)者們總是直接假定投資者是“風(fēng)險中性”的,

【二級參考文獻】

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1 徐劍剛;李治國;張曉蓉;;人民幣NDF與即期匯率的動態(tài)關(guān)聯(lián)性研究[J];財經(jīng)研究;2007年09期

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3 宋楠;中國股票市場的股權(quán)溢價之謎分析[D];華中科技大學(xué);2008年

4 吳軼;人民幣衍生產(chǎn)品市場的計量經(jīng)濟分析[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

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6 苗明;基于財富效應(yīng)的通脹幻覺與資產(chǎn)定價關(guān)系研究[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

7 楊偉華;非完全市場下的有信用風(fēng)險的期權(quán)定價理論研究[D];廈門大學(xué);2007年

8 肖娟;股權(quán)溢價之謎[D];湖南師范大學(xué);2008年

9 李祥;我國證券市場股票溢價度量的實證研究[D];南京航空航天大學(xué);2008年

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本文編號：1394252