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  本文關(guān)鍵詞：匯率非線性因素在部分亞洲貨幣匯率中的特征——檢驗(yàn)購買力平價(jià)論的新方法　出處：《財(cái)經(jīng)研究》2010年02期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 購買力平價(jià) 非線性 平穩(wěn)性 門限自回歸模型

【摘要】：當(dāng)真實(shí)匯率運(yùn)動(dòng)實(shí)際上是非線性過程,而假設(shè)它為線性時(shí),那么檢驗(yàn)購買力評(píng)價(jià)理論的標(biāo)準(zhǔn)單位根檢驗(yàn)通常是低效力的。文章運(yùn)用帶有單位根的門限自回歸模型模擬了包括中國在內(nèi)的6個(gè)亞洲主要新興市場(chǎng)國家貨幣兌美元的真實(shí)匯率,發(fā)現(xiàn)它們都具有較強(qiáng)的非線性,說明了傳統(tǒng)的線性方法不再具備模擬真實(shí)匯率的能力,且除人民幣以外的其他5種貨幣的真實(shí)匯率都表現(xiàn)出了平穩(wěn)非線性特征,在異動(dòng)時(shí)期具有均值回歸的趨勢(shì)。周期性的金融危機(jī)是導(dǎo)致中國以外的其他5個(gè)國家貨幣的真實(shí)匯率出現(xiàn)異動(dòng)的主要因素。人民幣真實(shí)匯率的非線性行為則表現(xiàn)出了與其他國家不同的特點(diǎn),導(dǎo)致它出現(xiàn)異動(dòng)的主要因素為人民幣對(duì)內(nèi)和對(duì)外價(jià)格的相互背離,人民幣真實(shí)匯率沒有表現(xiàn)出向均值調(diào)整的趨勢(shì),甚至在異動(dòng)時(shí)期呈現(xiàn)了向均值偏離的趨勢(shì)。
[Abstract]:When the real exchange rate movement is actually a nonlinear process, and assume that it is linear, then the test of PPP standard unit root test theory is usually low effectiveness. Using the unit root with the threshold autoregressive model to simulate the China, including 6 major Asian emerging market currencies against the dollar real exchange rate, found they all have strong nonlinearity, the traditional linear method no longer have the ability to simulate the real exchange rate of RMB, and in addition to the other 5 kinds of currency of the real exchange rate has shown a stable nonlinear characteristic, in the transaction period has mean reversion tendency. Periodic financial crisis is the result of the real exchange rate of 5 other countries the currency Chinese outside the main factors of transaction. The nonlinear behavior of the real exchange rate of RMB is showing characteristics different from other countries, leading to The main reason for its emergence is the divergence between RMB and internal and external prices. The real exchange rate of RMB does not show a trend of adjustment to the mean, and even deviates from the mean in the abnormal period.

【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心;
【基金】：國家社科基金(07BJY155) 國家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目(08Q2D036) 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生創(chuàng)新基金(CXJJ-2008-319)的資助
【分類號(hào)】：F823;F224
【正文快照】： 一、引言購買力平價(jià)(Purchasing Power Parity,PPP)理論是最主要的匯率決定理論之一,它為各國貨幣之間均衡匯率的確定奠定了基礎(chǔ)。長期以來,檢驗(yàn)真實(shí)匯率的平穩(wěn)性是一種被廣泛用于檢驗(yàn)PPP的方法,其運(yùn)用線性的擴(kuò)展的迪基—富勒(Augmented Dicky-Fuller,ADF)檢驗(yàn)方法對(duì)真實(shí)匯率

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本文編號(hào)：1379317