本文關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)周期中商業(yè)信用與銀行借款替代行為研究　出處：《管理科學(xué)學(xué)報(bào)》2010年12期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 商業(yè)信用 銀行借款 債的期權(quán)模型 反周期性

【摘要】：對(duì)商業(yè)信用與銀行借款之間的關(guān)系進(jìn)行了兩個(gè)擴(kuò)展性研究.首先,基于公司債務(wù)的兩類經(jīng)典的期權(quán)理論,首次嘗試導(dǎo)出了違約邊界外生給定和內(nèi)生決定兩種情況下銀行借款對(duì)商業(yè)信用的彈性表達(dá)式,在理論上得出替代關(guān)系和反周期的結(jié)論.其次,利用滬深兩市1998~2006年上市公司的5 354個(gè)樣本點(diǎn)數(shù)據(jù),建立了時(shí)變系數(shù)固定效應(yīng)Panel模型,不僅驗(yàn)證了兩類重要短期融資之間的替代關(guān)系在中國(guó)是成立的,更重要的是,還利用Kappa一致性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)了這個(gè)替代關(guān)系具有同步性的反經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律,揭示了這個(gè)規(guī)律的微觀企業(yè)管理戰(zhàn)略含義是:緊縮期"雪中送炭"而擴(kuò)張期應(yīng)堅(jiān)守商業(yè)信用政策底線.
[Abstract]:On the relationship between trade credit and bank loan of two. First of all, the theory of option two classical corporate debt based on the first attempt to derive exogenous and endogenous default boundary decision of bank loans under the two conditions of the commercial credit elastic expression, the substitution relations and anti periodic conclusions in theory. Secondly, 5354 sample data using Shanghai and Shenzhen two listed companies in 1998~2006, a time varying coefficient fixed effect Panel model, not only verified between the two types of important short-term financing alternative relationship is established in Chinese, more importantly, also found the substitution relationship with synchronization of anti economic cycle using Kappa consistency test, reveals the microscopic enterprise management strategy is the meaning of this Law: "timely assistance" and the crunch period of expansion of commercial credit policy should stick to the bottom line.

【作者單位】： 北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70502005) 國(guó)家杰出青年科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70825003)
【分類號(hào)】：F224;F832.4
【正文快照】： 0引言商業(yè)信用在企業(yè)的短期融資中占據(jù)著十分重要的地位,全球皆然.根據(jù)已有文獻(xiàn)的統(tǒng)計(jì),在全球平均水平上,商業(yè)信用占到企業(yè)資產(chǎn)的15%左右.即使在美國(guó),商業(yè)信用也是企業(yè)最重要的短期融資途徑之一[1,2]的統(tǒng)計(jì)表明,Compustat數(shù)據(jù)庫(kù)涵蓋的3 550家Nasdaq非金融上市公司使用的商業(yè)

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前3條

1 劉金全,劉兆波;我國(guó)貨幣政策作用非對(duì)稱性和波動(dòng)性的實(shí)證檢驗(yàn)[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2003年03期

2 劉樹成,張曉晶,張平;實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)在適度高位的平滑化[J];經(jīng)濟(jì)研究;2005年11期

3 石曉軍;李孟娜;;中國(guó)商業(yè)銀行盯住市場(chǎng)的資本充足率與宏觀經(jīng)濟(jì)周期:1996～2004年[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2007年07期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前9條

1 王小平;;中國(guó)服務(wù)貿(mào)易周期波動(dòng)的實(shí)證分析[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2006年07期

2 陳享光;劉霄;;2005年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的最新進(jìn)展[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理;2006年06期

3 宋士云;張憲昌;;我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的效率損失問題探析[J];經(jīng)濟(jì)管理;2006年20期

4 趙龍節(jié);張輝;張吉法;;日本房地產(chǎn)業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對(duì)我國(guó)的啟示[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2007年01期

5 黃秋如;貨幣政策效果非對(duì)稱性原因[J];西南金融;2005年03期

6 石曉軍;李孟娜;;中國(guó)商業(yè)銀行盯住市場(chǎng)的資本充足率與宏觀經(jīng)濟(jì)周期:1996～2004年[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2007年07期

7 張維,張小濤,熊熊;上海股票市場(chǎng)波動(dòng)不對(duì)稱性研究—GJR-與VS-GARCH模型的比較[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2005年06期

8 石柱鮮,鄧創(chuàng);基于自然利率的貨幣政策效應(yīng)非對(duì)稱性研究[J];中國(guó)軟科學(xué);2005年09期

9 高鐵梅,劉玉紅,王金明;中國(guó)轉(zhuǎn)軌時(shí)期物價(jià)波動(dòng)的實(shí)證分析[J];中國(guó)社會(huì)科學(xué);2003年06期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前8條

1 曾利飛;貨幣政策結(jié)構(gòu)性研究[D];復(fù)旦大學(xué);2006年

2 張小濤;基于損失厭惡的長(zhǎng)期資產(chǎn)配置研究[D];天津大學(xué);2005年

3 張耿;轉(zhuǎn)型期中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的福利效應(yīng)研究[D];上海交通大學(xué);2007年

4 劉朝陽(yáng);基于經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的貨幣政策研究[D];暨南大學(xué);2007年

5 趙曉力;中國(guó)區(qū)域金融發(fā)展問題研究[D];吉林大學(xué);2007年

6 雷輝;改革以來我國(guó)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響及其效率研究[D];華中科技大學(xué);2006年

7 張小博;尋租型契約、產(chǎn)權(quán)約束與中國(guó)金融發(fā)展[D];廈門大學(xué);2007年

8 湯鐸鐸;中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)研究：描述性事實(shí)和特征事實(shí)（1949～2006）[D];中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院;2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前7條

1 劉玉紅;中國(guó)轉(zhuǎn)軌時(shí)期物價(jià)波動(dòng)的實(shí)證分析[D];吉林大學(xué);2004年

2 唐志祥;中國(guó)貨幣政策數(shù)量效果研究[D];安徽大學(xué);2005年

3 劉潔;檢驗(yàn)中國(guó)貨幣政策控制通貨膨脹預(yù)期不確定性的計(jì)量方法與實(shí)證研究[D];暨南大學(xué);2005年

4 朱寧寧;我國(guó)貨幣政策非對(duì)稱性研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

5 李瑛;改革開放以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)及其形成機(jī)制研究[D];鄭州大學(xué);2007年

6 黃東略;對(duì)我國(guó)通貨脹縮的趨勢(shì)辨析及政策取向研究[D];山東大學(xué);2007年

7 龍霽月;經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)傳導(dǎo)機(jī)制研究[D];西北大學(xué);2008年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前8條

1 劉金全;貨幣政策作用的有效性和非對(duì)稱性研究[J];管理世界;2002年03期

2 劉金全,劉兆波;我國(guó)貨幣政策作用非對(duì)稱性和波動(dòng)性的實(shí)證檢驗(yàn)[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2003年03期

3 劉金全,范劍青;中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的非對(duì)稱性和相關(guān)性研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年05期

4 劉樹成;中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的新軌跡[J];經(jīng)濟(jì)研究;2003年03期

5 劉金全,張鶴;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)的沖擊傳導(dǎo)和經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的“溢出效應(yīng)”[J];經(jīng)濟(jì)研究;2003年10期

6 劉樹成,張曉晶,張平;實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)在適度高位的平滑化[J];經(jīng)濟(jì)研究;2005年11期

7 錢小安;市場(chǎng)化改革中的資金配置機(jī)制、結(jié)構(gòu)及其影響[J];金融研究;2004年03期

8 張麗華;我國(guó)商業(yè)銀行資本充足現(xiàn)狀及提高比率的路徑選擇[J];金融研究;2004年10期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 容少華;;采購(gòu)流程與公司財(cái)務(wù)策略研究——以海爾流程管理為例[J];財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)(理財(cái)版);2011年06期

2 徐玉德;李挺偉;洪金明;;制度環(huán)境、信息披露質(zhì)量與銀行債務(wù)融資約束——來自深市A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2011年05期

3 劉國(guó)忱;;商道酬信[J];首席財(cái)務(wù)官;2011年07期

4 張友先;張?chǎng)╂?;資源配置視角下的中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)分析思路[J];國(guó)際金融;2011年08期

5 賈濤;徐渝;耿凱平;;部分延期付款下易腐品聯(lián)合經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型[J];運(yùn)籌與管理;2011年04期

6 徐佳;;中國(guó)房地產(chǎn)上市企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的實(shí)證研究[J];現(xiàn)代商業(yè);2011年20期

7 桂云苗;秦麗萍;張廷龍;;延期付款與零售商努力的供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)研究[J];經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯;2011年04期

8 盧忠民;;近代北京商鋪的鋪底與鋪底權(quán)[J];中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)史研究;2011年02期

9 葉澤;彭俊達(dá);;不完全信息動(dòng)態(tài)博弈下發(fā)電企業(yè)投資的A-J效應(yīng)及其策略研究[J];長(zhǎng)沙理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2011年03期

10 楊書軍;;論房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制[J];東方企業(yè)文化;2011年14期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 湯玉樞;;論商業(yè)信用與政府監(jiān)督的關(guān)系[A];中國(guó)商法年刊第二卷（2002）[C];2002年

2 范枝棉;;建筑市場(chǎng)商業(yè)賄賂問題初探[A];七省市建筑市場(chǎng)與招標(biāo)投標(biāo)優(yōu)秀論文集[C];2006年

3 于麗萍;黃小原;;供應(yīng)鏈的商業(yè)信用協(xié)調(diào)與收益分配策略研究[A];2009中國(guó)控制與決策會(huì)議論文集（2）[C];2009年

4 張兆國(guó);何威風(fēng);閻炳乾;;資本結(jié)構(gòu)與代理成本——來自中國(guó)國(guó)有控股上市公司和民營(yíng)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2007年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（下冊(cè)）[C];2007年

5 邢丹;;建構(gòu)信用體系的幾點(diǎn)建議[A];中國(guó)商法年刊第二卷（2002）[C];2002年

6 趙晶;侯建仁;郭文新;曾勇;;高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素的實(shí)證研究[A];中國(guó)企業(yè)運(yùn)籌學(xué)學(xué)術(shù)交流大會(huì)論文集[C];2007年

7 陳弘;周宗放;何曉琳;;零售商違約相關(guān)性對(duì)供應(yīng)商信用決策的影響研究[A];第五屆（2010）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——商務(wù)智能分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2010年

8 周雪峰;劉淑蓮;;產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、債務(wù)融資與破產(chǎn)威脅效應(yīng)——來自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

9 石水平;鐘良;;治理環(huán)境、金融發(fā)展與企業(yè)債務(wù)期限──來自中國(guó)A股市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

10 ;中山市物資集團(tuán)有限公司[A];“創(chuàng)新模式、科學(xué)發(fā)展、匯聚共識(shí)、合作共贏”——全國(guó)生產(chǎn)資料流通企業(yè)工作座談會(huì)暨中國(guó)生產(chǎn)資料與商貿(mào)流通高峰論壇會(huì)刊[C];2011年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 記者 湯莉;我國(guó)商業(yè)信用銷售促進(jìn)政策可期[N];國(guó)際商報(bào);2009年

2 本報(bào)記者 丁冰;城市商業(yè)信用環(huán)境指數(shù)發(fā)布[N];中國(guó)證券報(bào);2011年

3 本報(bào)記者　徐強(qiáng);商業(yè)信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)[N];深圳特區(qū)報(bào);2006年

4 李明怡;中國(guó)商業(yè)信用環(huán)境指數(shù)研究工作啟動(dòng)[N];中國(guó)有色金屬報(bào);2010年

5 記者 楊偉偉;首個(gè)中國(guó)城市商業(yè)信用環(huán)境指數(shù)出爐[N];人民政協(xié)報(bào);2011年

6 記者 孫毅;推進(jìn)消費(fèi)維權(quán) 構(gòu)建消費(fèi)和諧[N];萊蕪日?qǐng)?bào);2009年

7 賀明臻;我市城市商業(yè)信用環(huán)境指數(shù)(CEI)名列全國(guó)第二[N];鄂爾多斯日?qǐng)?bào);2011年

8 侯麗;品牌培育需要社會(huì)信用體系的完善[N];中國(guó)文化報(bào);2006年

9 王哲;我國(guó)信用立法任重道遠(yuǎn)[N];中國(guó)貿(mào)易報(bào);2006年

10 本報(bào)記者　 梁忻;吳曉靈：企業(yè)應(yīng)建立以信用為核心的經(jīng)濟(jì)文明[N];中國(guó)企業(yè)報(bào);2006年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前9條

1 于麗萍;基于商業(yè)信用的供應(yīng)鏈運(yùn)作策略研究[D];東北大學(xué);2009年

2 戚擁軍;資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)研究[D];華中科技大學(xué);2008年

3 邱昊;基于延期支付的供應(yīng)鏈庫(kù)存協(xié)調(diào)策略研究[D];中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué);2007年

4 侯建仁;高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資問題研究：政策設(shè)計(jì)與現(xiàn)實(shí)發(fā)展[D];電子科技大學(xué);2009年

5 楊菁倩;銀行關(guān)系與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效之研究[D];暨南大學(xué);2006年

6 楊勇;政府主導(dǎo)下的公司治理研究：來自我國(guó)上市公司CEO更換的證據(jù)[D];中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué);2009年

7 淳偉德;中國(guó)上市公司股權(quán)分置改革效應(yīng)研究[D];西南交通大學(xué);2010年

8 曾小平;美國(guó)社會(huì)信用體系研究[D];吉林大學(xué);2011年

9 孔慶輝;宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)中國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 李時(shí)坤;商業(yè)信用與銀行貸款的關(guān)系研究[D];暨南大學(xué);2011年

2 代大釗;基于商業(yè)信用的供應(yīng)鏈庫(kù)存與風(fēng)險(xiǎn)控制研究[D];上海交通大學(xué);2012年

3 徐華彬;政治關(guān)聯(lián)、商業(yè)信用與公司業(yè)績(jī)[D];華中科技大學(xué);2010年

4 張雨菱;ST公司摘帽后債務(wù)融資結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系的研究[D];暨南大學(xué);2008年

5 張艷紅;基于商業(yè)信用的集成式供應(yīng)鏈庫(kù)存策略[D];哈爾濱理工大學(xué);2011年

6 周蕊;我國(guó)商業(yè)信用發(fā)展研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2005年

7 曠國(guó)棟;我國(guó)A股上市公司成長(zhǎng)性對(duì)其融資結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證研究[D];湖南大學(xué);2006年

8 張琰;宏觀調(diào)控政策對(duì)于房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

9 柴生禪;商業(yè)信用體系運(yùn)作機(jī)制研究[D];吉林大學(xué);2006年

10 沈蕾;新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的實(shí)證分析[D];上海師范大學(xué);2011年

，

本文編號(hào)：1376728