發(fā)布時(shí)間：2018-01-03 19:30

  本文關(guān)鍵詞：習(xí)慣形成和股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)之謎:基于中國數(shù)據(jù)的實(shí)證研究　出處：《商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理》2010年08期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 股權(quán)溢價(jià)之謎 隨機(jī)貼現(xiàn)因子 習(xí)慣形成 Hansen-Jagannathan方差界

【摘要】：文章對(duì)Campbell和Cochrane的習(xí)慣形成模型進(jìn)行修正,使用HJ方差界檢驗(yàn)中國的股權(quán)溢價(jià)之謎,并比較CRRA模型和修正模型的定價(jià)能力。實(shí)證分析發(fā)現(xiàn):中國不存在股權(quán)溢價(jià)之謎,也不存在無風(fēng)險(xiǎn)利率之謎;與CRRA模型相比,文章采用的模型有更強(qiáng)的定價(jià)能力。
[Abstract]:This paper modifies the habit forming model of Campbell and Cochrane and uses the variance bound of HJ to test the riddle of equity premium in China. By comparing the pricing ability of CRRA model and modified model, the empirical analysis shows that there is neither the puzzle of equity premium nor the riddle of risk-free interest rate in China; Compared with CRRA model, the model adopted in this paper has stronger pricing power.
【作者單位】： 廣東商學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究所;中山大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(07AJL003) 廣東商學(xué)院校級(jí)課題(09YB79002)
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言Mehra和Prescott(1985)[1]148在二十多年前的經(jīng)典文獻(xiàn)中首次提出所謂的股權(quán)溢價(jià)之謎。他們利用美國歷史的股票數(shù)據(jù)實(shí)證發(fā)現(xiàn),美國從1889年到1978年的股票市場(chǎng)年平均收益率約為6.98%,而同時(shí)期的美國無風(fēng)險(xiǎn)利率約為0.8%。股票市場(chǎng)的收益率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于債券市場(chǎng)的收益率,股

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1375286