本文關(guān)鍵詞：基于風險價值（VaR）的商業(yè)銀行資本金配置分析及應用研究　出處：《西南財經(jīng)大學》2012年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：現(xiàn)代商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)突破了傳統(tǒng)的存、放、匯業(yè)務(wù)的界限,逐漸拓展為從事多種金融業(yè)務(wù)的全能型金融機構(gòu)。隨著業(yè)務(wù)的不斷擴張,商業(yè)銀行資產(chǎn)也變得更加多樣化,其所面臨的風險也相應增加。因此,商業(yè)銀行的風險管理也變得愈發(fā)的重要,而資本金配置作為對風險進行吸收緩釋的重要措施在其日常經(jīng)營中的作用也更加突出。 在商業(yè)銀行風險管理中,一方面,VaR憑借在風險度量中無可比擬的優(yōu)勢使其成為行業(yè)認可的標準,而且巴塞爾委員會也允許符合條件的商業(yè)銀行可以使用VaR方法估計自身資本充足率,這進一步推動VaR在風險度量中走向國際規(guī)范；另一方面,依據(jù)資產(chǎn)的風險大小配置相應資本金是保證商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營的一種有效手段。正是在這樣的外部條件下,我國商業(yè)銀行在走向世界的進程中,應該適應國際銀行業(yè)風險管理的趨勢,適時引入VaR方法對其資產(chǎn)所面臨的風險進行準確度量,并據(jù)此配置相應資本金,從而保證其經(jīng)營狀況的安全。 為了使用VaR方法對商業(yè)銀行資產(chǎn)面臨的風險進行量化,并據(jù)此配置相應的資本金,需要對資產(chǎn)收益率分布狀態(tài)進行合理設(shè)定,以及對收益率波動率進行估計。根據(jù)相關(guān)的統(tǒng)計研究表明資產(chǎn)收益率分布一般表現(xiàn)為左偏肥尾特點,為了更好的說明資產(chǎn)收益率分布狀態(tài)對風險度量的重要影響,本文實證分析中將結(jié)合該特點對比student-t分布和正態(tài)分布兩種分布狀態(tài)假定下GARCH模型的分析結(jié)果,并結(jié)合收益率數(shù)據(jù)的描述統(tǒng)計結(jié)果及VaR回測檢驗結(jié)果綜合說明student-t分布可以改進GARCH模型的估計效果,使得以此基礎(chǔ)所進行的VaR測算更加的準確,從而據(jù)此所配置的資本金也能夠涵蓋商業(yè)銀行資產(chǎn)所面臨的大部分風險；另外,通過將GARCH模型引入到VaR分析框架中,從而可以動態(tài)分析資產(chǎn)風險的變動情況,為動態(tài)監(jiān)控商業(yè)銀行資本金配置情況創(chuàng)造了條件,有利于防止某一時期資本金被過多占用或者不足的情況發(fā)生,保證資金的使用效率。進一步,為了保證VaR度量結(jié)果的準確性,同時也為了對比兩種分布狀態(tài)下GARCH模型估計的有效性,文中作為對VaR方法的補充,將進一步介紹VaR回測檢驗,并在實證分析中結(jié)合巴塞爾協(xié)議的基本要求對VaR進行回測。最后通過理論與實證的分析指出資本金配置的策略等相關(guān)問題,即對資產(chǎn)組合配置資本金可以有效減少資金占用水平,進而提高商業(yè)銀行的資金使用效率以及對動態(tài)監(jiān)控資本金并設(shè)置警戒閥值的監(jiān)控策略等。 由于商業(yè)銀行的資金籌集和運用大部分都是以其資產(chǎn)負債表作為約束的,故本文在分析其資本金配置最優(yōu)規(guī)模時會主要在其資產(chǎn)負債表的分析框架內(nèi)進行,同時結(jié)合VaR對風險進行量化,從而定量說明商業(yè)銀行資本金配置的最優(yōu)規(guī)模。首先,本文的分析將從商業(yè)銀行的資本金構(gòu)成出發(fā),分析其各組成部分在吸收緩釋風險中的不同作用層次,進而指出本文是在保證股東權(quán)益資本金保值增值的前提下進行的資本金最優(yōu)配置的研究；其次,根據(jù)對各組成部分的研究,提出如何籌集資本金并有效進行配置；最后,結(jié)合VaR對風險的量化結(jié)果引出商業(yè)銀行配置資本金的最優(yōu)化問題。 根據(jù)上述分析思路,本文的主體分析分為五個部分： 第一部分主要簡單介紹商業(yè)銀行資本金的相關(guān)理論,其主要包括資本金的構(gòu)成及作用、資本金的籌集及配置策略的簡單分析。通過對此的分析,說明商業(yè)銀行配置資本金的前提是要保證其初始股東權(quán)益資本金的保值增值,這也是本文在資本金最優(yōu)配置的研究過程中應始終堅持的宗旨。由于商業(yè)銀行股東權(quán)益資本金主要由股本、資本公積金、留存收益組成,再加上目前資本性票據(jù)和債券也成為其資本金的重要組成部分,故通過對各組成部分的分類,說明商業(yè)銀行資本金的籌集渠道主要分為股權(quán)融資和債務(wù)融資兩種,即股本、資本公積、留存收益靠股權(quán)融資取得,而資本性票據(jù)和債券等需依賴商業(yè)銀行的債務(wù)融資渠道。在分析商業(yè)銀行資本金配置的作用時,分析中主要體現(xiàn)了其在吸收緩釋風險方面的重要作用,并認為對資本金配置策略的考慮也就是如何提高商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量降低風險的考慮,即商業(yè)銀行資產(chǎn)風險管理的策略與資本金配置策略具有對等效應。因此通過對資產(chǎn)組合的風險分散化效應介紹,說明商業(yè)銀行應該注重整合資產(chǎn),調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等方面的操作,以此可以降低資產(chǎn)的風險水平,從而占用更少的資本金,提高資金的使用效率。 第二部分,主要是對VaR分析方法的介紹。該部分主要包括VaR的計算方法以及針對其風險度量結(jié)果準確性而提出的VaR回測檢驗。首先,通過對VaR基本數(shù)學理論的介紹,說明其所度量的風險具體的經(jīng)濟含義是什么,并且分析了其在風險度量中需要估計的各種參數(shù),為后續(xù)的研究打下基礎(chǔ)；其次,對VaR方法主要介紹了參數(shù)法和非參數(shù)法。就參數(shù)法而言,文中詳細分析了參數(shù)法中的各參數(shù)的估計方法。由于參數(shù)法涉及對分布函數(shù)的假設(shè)及波動率的估計,為了更好的擬合實際效果,分析中將根據(jù)資產(chǎn)收益率的分布特點來選擇更加合理的分布函數(shù)；同時為了能夠更加準確及動態(tài)監(jiān)控資產(chǎn)收益率的波動率,將使用廣義條件異方差模型(GARCH)對波動率進行估計,以此讓VaR的風險度量結(jié)果更加準確并且具有時變監(jiān)控特征；最后,由于VaR度量風險是以若干假設(shè)為前提進行的,因此可能會因為假設(shè)條件或者模型的不準確使得風險度量結(jié)果與實際情況存在太大差距,而風險度量結(jié)果與實際結(jié)果相比的準確性對商業(yè)銀行資本金配置又是至關(guān)重要的,故對VaR分析框架提出了補充方法,即VaR回測檢驗,這也是后續(xù)對兩種分布假定下GARCH模型對VaR估計效果的對比依據(jù)之一。 第三部分主要介紹VaR在商業(yè)銀行資本金配置中的應用,同時結(jié)合資產(chǎn)負債表的分析框架分析了最優(yōu)資本金配置規(guī)模,并介紹了巴塞爾協(xié)議關(guān)于資本金配置的相關(guān)要求。商業(yè)銀行的資本金是應對存款外流以及壞賬損失等風險狀況的保險資金,對其保持持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營起著非常關(guān)鍵的作用。由于商業(yè)銀行的大部分業(yè)務(wù)都是在其資產(chǎn)負債表的硬性約束下進行的,故該部分的研究將在資產(chǎn)負債表分析框架下進行,通過對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表平衡條件被負向打破概率的研究說明其對市場風險應該配置的資本金最優(yōu)規(guī)模。但是,由于商業(yè)銀行資產(chǎn)所面臨的風險不僅僅只有市場風險,還包括操作風險、信用風險等兩大類風險,而且其配置資本金除了要覆蓋資產(chǎn)所面臨的風險還要滿足監(jiān)管機構(gòu)的要求,故最后通過介紹巴塞爾協(xié)議在各種風險狀況下對資本金配置的要求,并結(jié)合上述VaR所測算的資本金配置最優(yōu)規(guī)模,說明如何使用VaR技術(shù)對商業(yè)銀行資產(chǎn)配置最優(yōu)的資本金,從而既滿足監(jiān)管要求又可以覆蓋其資產(chǎn)面臨的大部分風險； 第四部分是對上述資本金配置的實證分析。為了保證實證檢驗的規(guī)范性和代表性,需要選擇行業(yè)的平均數(shù)據(jù)進行分析。同時,由于商業(yè)銀行的資產(chǎn)涵蓋社會經(jīng)濟的各個方面,本文的實證分析不可能全部包括,故在論文中僅選擇了我國上證房地產(chǎn)指數(shù)、上證醫(yī)藥指數(shù)、上證石化指數(shù)作為實證分析的原始數(shù)據(jù),定量分析商業(yè)銀行對這三個行業(yè)貸款所形成的單項資產(chǎn)以及三項資產(chǎn)的組合所進行的資本金配置,以此作為對上述資本金最優(yōu)規(guī)模模型理論分析的一個實際應用檢測。分析中,在VaR分析框架下利用GARCH模型對時變方差進行估計,從而估計動態(tài)VaR,并對比兩種分布假設(shè)下GARCH模型對VaR的估計效果。在該部分中,通過選擇時變方差可以動態(tài)確定商業(yè)銀行需要對各單項資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合所配置的最優(yōu)資本金規(guī)模。同時通過對student-t分布和正態(tài)分布兩種分布假設(shè)進行對比分析,其實證分析的結(jié)果表明student-t分布狀態(tài)下所配置的資本金明顯比正態(tài)分布條件下多,而且結(jié)合收益率描述統(tǒng)計結(jié)果及兩種分布下VaR回測檢驗結(jié)果說明這也是更加合理的,即student-t分布條件可以改進GARCH模型的估計效果,從而據(jù)此所進行資本金配置既能夠保證資金使用效率又可以覆蓋其資產(chǎn)所面臨的大部分風險。由此可以得出結(jié)論,通常的正態(tài)分布對商業(yè)銀行風險的度量存在低估的可能,并且通過在靜態(tài)和動態(tài)條件下對比分析單項資產(chǎn)和資產(chǎn)組合的資本金配置狀況,都說明商業(yè)銀行對整體資產(chǎn)配置資本金的風險管理策略優(yōu)于對各單項資產(chǎn)配置資本金的策略。此外,文中在度量時變方差時可以發(fā)現(xiàn)其波動率是具有聚類效應的,這可以說明資產(chǎn)的風險在一定時期是相對穩(wěn)定的,故對其資本金配置規(guī)模也可以在一定時期保持相對穩(wěn)定；同時通過對資本金配置比率的趨勢分析,結(jié)合我國中央銀行存款準備金率的相關(guān)數(shù)據(jù)說明央行設(shè)定的存款準備金率水平是符合市場經(jīng)濟狀況的。 第五部分是在上述實證分析結(jié)果基礎(chǔ)上提出相關(guān)的政策建議。該部分從兩個方面做出說明,分別是商業(yè)銀行本身對其資產(chǎn)應該如何配置資本金,以及監(jiān)管當局如何引導商業(yè)銀行對相關(guān)資產(chǎn)配置充足的資本金,從而保證銀行業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營和整個金融體系穩(wěn)定。分析中,將結(jié)合巴塞爾協(xié)議的相關(guān)要求,說明我國銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)將如何對商業(yè)銀行的資本金配置進行監(jiān)管。
[Abstract]:......
【學位授予單位】：西南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F830.42;F224

【參考文獻】

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本文編號：1372960