本文關(guān)鍵詞：產(chǎn)品市場競爭程度對資本結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證研究　出處：《北京林業(yè)大學(xué)》2012年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：資本結(jié)構(gòu)決策和產(chǎn)品市場競爭決策涵蓋了企業(yè)整個成長和發(fā)展過程,但是這兩項(xiàng)重要的決策長期以來卻一直被劃分至兩個單獨(dú)的領(lǐng)域進(jìn)行研究。直至20世紀(jì)80年代,兩者之間的緊密聯(lián)系才引起了人們的廣泛關(guān)注并引發(fā)了學(xué)者們的激烈討論。 本文從產(chǎn)品市場競爭程度角度出發(fā),通過實(shí)證分析的方法,對產(chǎn)品市場競爭程度對公司資本結(jié)構(gòu)的影響做詳細(xì)的研究和分析,探討兩者之間的內(nèi)在相互關(guān)系。 首先,本文對我國產(chǎn)品市場競爭程度進(jìn)行理論上的分析,通過比較和分析上市公司的行業(yè)分類方法之后,選定采用赫芬達(dá)爾—赫希曼指數(shù)(HHI指數(shù))對上市公司所處的行業(yè)進(jìn)行分類,之后對產(chǎn)品市場競爭程度對資本結(jié)構(gòu)選擇的影響進(jìn)行理論上的分析。 然后,本文以2008年-2010年滬深兩市的A股上市公司為基礎(chǔ),分別選取完全競爭組和壟斷競爭組兩組樣本作為研究對象。通過建立因子分析模型對產(chǎn)品市場競爭程度的替代變量進(jìn)行降維處理,提取公共因子之后建立多元線性回歸模型分析不同的產(chǎn)品市場競爭程度會對公司資本結(jié)構(gòu)的選擇帶來何種影響。實(shí)證結(jié)果表明：無論是在完全競爭行業(yè)還是在壟斷競爭行業(yè),產(chǎn)品市場競爭程度均會對公司的資本結(jié)構(gòu)的選擇產(chǎn)生重大影響,且產(chǎn)品市場競爭程度越激烈,公司選擇的資產(chǎn)負(fù)債率越低；在壟斷競爭行業(yè)中,產(chǎn)品市場競爭程度會對公司資本結(jié)構(gòu)的選擇產(chǎn)生更大的影響,即產(chǎn)品市場競爭程度越激烈,相對于完全競爭行業(yè),壟斷競爭行業(yè)會傾向于選擇一個更低的資產(chǎn)負(fù)債率。 最后,本文對本研究的結(jié)論進(jìn)行進(jìn)一步的總結(jié)和解釋,并指出本研究的不足以及局限性。
[Abstract]:The capital structure decision and the product market competition decision cover the whole growth and development process of the enterprise. But these two important decisions have long been divided into two separate areas for research until 1980s. The close connection between the two has aroused widespread concern and heated discussion among scholars. From the point of view of the degree of product market competition, this paper makes a detailed study and analysis on the impact of the degree of product market competition on the capital structure of the company through the method of empirical analysis. Explore the internal relationship between the two. First of all, this paper carries on the theoretical analysis to our country's product market competition degree, through the comparison and the analysis listed company's industry classification method. The Hefinda-Herschmann Index (HHI) is used to classify the industries of listed companies, and then the influence of the degree of product market competition on the choice of capital structure is analyzed theoretically. Then, this paper is based on the A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets from 2008 to 2010. Totally competitive group and monopoly competition group are selected as the research objects, and the dimension reduction of the product market competition degree is analyzed by establishing the factor analysis model. After extracting common factors, a multivariate linear regression model is established to analyze the influence of different product market competition on the choice of corporate capital structure. The empirical results show that:. Whether in a fully competitive industry or in a monopoly competition industry. The degree of competition in the product market will have a significant impact on the choice of the company's capital structure, and the more competitive the product market, the lower the ratio of assets and liabilities selected by the company. In monopolistic competition industry, the degree of product market competition will have a greater impact on the choice of company capital structure, that is, the more competitive degree of the product market, compared with the completely competitive industry. Monopolistic competition industries tend to choose a lower asset-liability ratio. Finally, the conclusion of this study is further summarized and explained, and the shortcomings and limitations of this study are pointed out.
【學(xué)位授予單位】：北京林業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F273.2;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1367634