本文關鍵詞：私募股權基金分配機制淺析　出處：《經(jīng)濟問題》2010年08期 　論文類型：期刊論文

  更多相關文章： 私募股權基金 微觀分配機制 福利函數(shù) 超額收益分配機制 對賭協(xié)議

【摘要】：運用福利函數(shù)分析方法,從PE微觀分配視角,探析LP干預GP運作是否必要,對賭協(xié)議是否會影響被投資企業(yè)的經(jīng)營運作行為,并由此分析PE分配機制中最常見的風險控制技術:GP承擔無限責任、GP小比例出資以及超額收益分配的效力。研究認為,對賭協(xié)議和超額收益分配機制會導致企業(yè)和GP高風險運作,LP在運作的初期階段并不需要過度干預GP運作,而GP承擔無限責任并不能降低風險,需要適當轉(zhuǎn)移風險給其他債權人,且GP小比例出資雖然可以降低風險,但過高比例出資反而降低LP福利。
[Abstract]:Using the welfare function analysis method, from the perspective of PE micro-distribution, this paper analyzes whether LP intervention in GP operation is necessary, and whether the gambling agreement will affect the operation behavior of invested enterprises. And from this analysis of PE allocation mechanism the most common risk control technology: GP assume unlimited liability GP contribution and the effectiveness of excess income distribution. Gambling agreement and excess income distribution mechanism will lead to the high risk operation of enterprise and GP. LP does not need to interfere with GP operation in the initial stage of operation, and GP bears unlimited liability can not reduce the risk. Need to transfer the risk to other creditors properly, and GP contribution in a small proportion can reduce the risk, but excessive proportion of the contribution will reduce LP welfare.
【作者單位】： 北京大學經(jīng)濟學院;南昌工程學院;安徽財經(jīng)大學;
【分類號】：F831.5;F224
【正文快照】： 本文運用福利函數(shù)及簡化的Gorton模型,從私募股權(PE)微觀分配視角,探析有限合伙人(LP)干預普通合伙人(GP)運作是否必要,對賭協(xié)議是否會影響被投資企業(yè)的經(jīng)營運作行為,并由此分析PE分配機制中最常見的風險控制技術:GP承擔無限責任、GP小比例出資以及超額收益分配的效力。一、

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