本文關(guān)鍵詞：業(yè)績預告對中國股市有效性的影響——基于應計異象的實證檢驗　出處：《清華大學學報(自然科學版)》2010年12期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：為考察強制性業(yè)績預告能否提高中國股市的有效性,按照應計由低到高將樣本等分成10個組合,套利組合是買入應計最低一組的同時賣出應計最高一組,進行大樣本檢驗。結(jié)果顯示:預告樣本套利組合持有半年的超額收益顯著為正(9%),持有一年的超額收益不顯著區(qū)別于0;無預告的樣本套利組合的結(jié)果則相反。在控制影響超額收益的其他因素之后,預告樣本的套利組合仍然提前半年獲得顯著超額收益。這說明,三季報中的業(yè)績預告可以使預告樣本的應計異象提前消失,從而提高了股票市場的有效性。
[Abstract]:In order to investigate the compulsory disclosure policy can improve the effectiveness of the stock market in accordance with the China, accrued from low to high samples will be divided into 10 groups, the arbitrage portfolio is to buy a set of minimum accrued accrued and sold the highest group of test sample. The results showed: the forecast sample arbitrage portfolio hold half the excess returns significantly positive (9%), holding a return in excess of 0 is not significantly different from the sample without notice; Arbitrage Portfolios were the opposite. After controlling for other factors that influence the excess return, notice the arbitrage portfolio sample was still half a year ahead of significant excess returns. This shows that the three quarterly earnings forecasts can help notice of accrual mispricing earlier, so as to improve the effectiveness of the stock market.

【作者單位】： 清華大學經(jīng)濟管理學院會計系;
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 中國上市公司強制性的業(yè)績預告制度始于1998年,當時僅限于連續(xù)三年虧損或當年重大虧損的上市公司,目的是減輕虧損公司在年度報告公布時的股價波動,避免年報行情的集中爆發(fā)。從2000年開始,證監(jiān)會逐步完善業(yè)績預告制度的相關(guān)規(guī)定,從預警演變至為投資者提供有益于決策的前瞻性信

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