本文關(guān)鍵詞：業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)中國(guó)股市有效性的影響——基于應(yīng)計(jì)異象的實(shí)證檢驗(yàn)　出處：《清華大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版)》2010年12期 　論文類(lèi)型：期刊論文

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【摘要】：為考察強(qiáng)制性業(yè)績(jī)預(yù)告能否提高中國(guó)股市的有效性,按照應(yīng)計(jì)由低到高將樣本等分成10個(gè)組合,套利組合是買(mǎi)入應(yīng)計(jì)最低一組的同時(shí)賣(mài)出應(yīng)計(jì)最高一組,進(jìn)行大樣本檢驗(yàn)。結(jié)果顯示:預(yù)告樣本套利組合持有半年的超額收益顯著為正(9%),持有一年的超額收益不顯著區(qū)別于0;無(wú)預(yù)告的樣本套利組合的結(jié)果則相反。在控制影響超額收益的其他因素之后,預(yù)告樣本的套利組合仍然提前半年獲得顯著超額收益。這說(shuō)明,三季報(bào)中的業(yè)績(jī)預(yù)告可以使預(yù)告樣本的應(yīng)計(jì)異象提前消失,從而提高了股票市場(chǎng)的有效性。
[Abstract]:In order to investigate the compulsory disclosure policy can improve the effectiveness of the stock market in accordance with the China, accrued from low to high samples will be divided into 10 groups, the arbitrage portfolio is to buy a set of minimum accrued accrued and sold the highest group of test sample. The results showed: the forecast sample arbitrage portfolio hold half the excess returns significantly positive (9%), holding a return in excess of 0 is not significantly different from the sample without notice; Arbitrage Portfolios were the opposite. After controlling for other factors that influence the excess return, notice the arbitrage portfolio sample was still half a year ahead of significant excess returns. This shows that the three quarterly earnings forecasts can help notice of accrual mispricing earlier, so as to improve the effectiveness of the stock market.

【作者單位】： 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)系;
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 中國(guó)上市公司強(qiáng)制性的業(yè)績(jī)預(yù)告制度始于1998年,當(dāng)時(shí)僅限于連續(xù)三年虧損或當(dāng)年重大虧損的上市公司,目的是減輕虧損公司在年度報(bào)告公布時(shí)的股價(jià)波動(dòng),避免年報(bào)行情的集中爆發(fā)。從2000年開(kāi)始,證監(jiān)會(huì)逐步完善業(yè)績(jī)預(yù)告制度的相關(guān)規(guī)定,從預(yù)警演變至為投資者提供有益于決策的前瞻性信

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10 本報(bào)記者 余U，

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