本文關(guān)鍵詞：關(guān)系股東的權(quán)力超額配置　出處：《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2013年10期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：非控股股東的權(quán)力配置狀況較少得到關(guān)注,但對(duì)了解控股股東的控制方式和解決當(dāng)前控股股東的利益侵占問(wèn)題具有重要意義。本文的分析表明,控股股東既有鎖定控制權(quán)的目標(biāo),又面臨融資約束、監(jiān)管輿論等外部環(huán)境,因而傾向于把公司各級(jí)權(quán)力部分地配置給其關(guān)系股東。數(shù)據(jù)分析顯示,中國(guó)上市公司廣泛地存在著控股股東的關(guān)系股東。關(guān)系股東通過(guò)持有大額股份、委派董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員等方式參與公司的決策和管理,其擁有的董事會(huì)表決權(quán)和高管層話語(yǔ)權(quán)顯著高于非關(guān)系股東,甚至高于其現(xiàn)金流權(quán),獲得了超額權(quán)力配置。向關(guān)系股東配置超額權(quán)力隱蔽地提高了控股股東的控制力。本文的發(fā)現(xiàn)啟示,在股權(quán)制衡和公司治理的相關(guān)研究中需關(guān)注非控股股東的身份與真實(shí)權(quán)力,在實(shí)踐和相關(guān)法規(guī)中需防范關(guān)系股東濫用權(quán)力或合謀侵占,加強(qiáng)關(guān)系股東相關(guān)信息的強(qiáng)制披露,引導(dǎo)以機(jī)構(gòu)投資者為代表的中小股東積極參與公司治理,推動(dòng)公司制改造的市場(chǎng)化。
【作者單位】： 中山大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“關(guān)聯(lián)股東的治理角色研究”(批準(zhǔn)號(hào)71272202)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、問(wèn)題提出組織中權(quán)力該如何配置的問(wèn)題源于Berle and Means(1932)對(duì)公司控制權(quán)的討論,在代理問(wèn)題與合同理論的研究中得到蓬勃發(fā)展。合同理論認(rèn)為,契約的不完全性導(dǎo)致了剩余控制權(quán)的存在;只有當(dāng)剩余控制權(quán)與剩余索取權(quán)相統(tǒng)一,才可達(dá)到資源配置效率最高的目標(biāo)(Grossman,Hart,

【參考文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1337557