本文關(guān)鍵詞：藤Copula模型與多資產(chǎn)投資組合VaR預(yù)測

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【摘要】：投資組合風(fēng)險(xiǎn)管理往往涉及多個(gè)資產(chǎn),在傳統(tǒng)的二元Copula函數(shù)面臨"維度詛咒"問題及多元Copula函數(shù)刻畫多變量聯(lián)合分布時(shí)其精確性和靈活性存在各種局限性的情況下,引入藤Copula刻畫多個(gè)資產(chǎn)收益的聯(lián)合分布,基于不同的Pair-Copula類別構(gòu)建藤Copula,運(yùn)用蒙特卡羅模擬方法計(jì)算多資產(chǎn)投資組合的VaR,通過Kupiec和Christoffersen返回檢驗(yàn)方法測試藤Copula模型的VaR預(yù)測效果,并與傳統(tǒng)方差-協(xié)方差風(fēng)險(xiǎn)管理方法做比較。實(shí)證分析表明,傳統(tǒng)的方差-協(xié)方差風(fēng)險(xiǎn)管理方法和基于正態(tài)Pair-Copula作為藤Copula構(gòu)建模塊的方法不能通過多資產(chǎn)投資組合的VaR預(yù)測返回檢驗(yàn);而基于student-t Copula、Clayton Copula具有尾部分布特征的Copula作為構(gòu)建模塊的藤Copula模型能夠有效地用于多資產(chǎn)投資組合VaR預(yù)測,從而更好的用于指導(dǎo)實(shí)踐。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生科研創(chuàng)新基金(CXJJ-2010-335)
【分類號】：F830.59;F224
【正文快照】： 0引言Copula函數(shù)作為一種新的度量多變量之間的相關(guān)結(jié)構(gòu)的工具已受到眾多學(xué)者的關(guān)注，，并且在金融領(lǐng)域已得到廣泛應(yīng)用.自Embrechts等(1999)川首次將copula函數(shù)應(yīng)用到風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域中以來，國內(nèi)外已有大量文獻(xiàn)對Copula在金融中的應(yīng)用做了廣泛研究，包括投資組合構(gòu)建及風(fēng)險(xiǎn)管理、

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【相似文獻(xiàn)】

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2 李e

本文編號：1293031